明天要討論的政府預算論文，我找了一些相關例子， 大家可以先看看會比較容易了解 (資料來源：估狗大神) _____________________________________________________________________________ 看跌期權舉例(put option) 　　例：l月1日，銅期貨的執行價格為1750 美元／噸，A買入這個權利，付出5美元；B賣 出這個權利，收入5美元。2月1日，銅價跌至1 695美元／噸，看跌期權的價格漲至55美元 。此時，A可採取兩個策略： 　　行使權利一：A可以按1695美元／噸的中價從市場上買入銅，而以1 750美元／噸的價 格賣給B，B必須接受，A從中獲利50美元（1750一1695一5），B損失50美元。 　　售出權利：A可以55美元的價格售出看跌期權。A獲利50美元（55一5〕。 　　如果銅期貨價格上漲，A就會放棄這個權利而損失5美元，B則凈得5美元。 　　通過上面的例子，可以得出以下結論： 　　一是作為期權的買方（無論是看漲期權還是看跌期權）只有權利而無義務。他的風險 是有限的（虧損最大值為權利金），但在理論上獲利是無限的。 　　二是作為期權的賣方（無論是看漲期權還是看跌期權）只有義務而無權利，在理論上 他的風險是無限的，但收益顯有限的（收益最大值為權利金）。 　　認沽權證就是看跌期權，具體地說，就是在行權的日子，持有認沽權證的投資者可以 按照約定的價格賣出相應的股票給上市公司。比如說新鋼釩在行權的日子，持有認沽權證 的投資者可以按照4.62元的價格賣出相應的新鋼釩股票，不管當時新鋼釩的股價是2元還 是8元。如果當時價格是2元，則認沽權證的價值就是 2.62元，如果當時的價格高於4.62 元，則認沽權證一文不值 --

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