明天要讨论的政府预算论文，我找了一些相关例子， 大家可以先看看会比较容易了解 (资料来源：估狗大神) _____________________________________________________________________________ 看跌期权举例(put option) 　　例：l月1日，铜期货的执行价格为1750 美元／吨，A买入这个权利，付出5美元；B卖 出这个权利，收入5美元。2月1日，铜价跌至1 695美元／吨，看跌期权的价格涨至55美元 。此时，A可采取两个策略： 　　行使权利一：A可以按1695美元／吨的中价从市场上买入铜，而以1 750美元／吨的价 格卖给B，B必须接受，A从中获利50美元（1750一1695一5），B损失50美元。 　　售出权利：A可以55美元的价格售出看跌期权。A获利50美元（55一5〕。 　　如果铜期货价格上涨，A就会放弃这个权利而损失5美元，B则净得5美元。 　　通过上面的例子，可以得出以下结论： 　　一是作为期权的买方（无论是看涨期权还是看跌期权）只有权利而无义务。他的风险 是有限的（亏损最大值为权利金），但在理论上获利是无限的。 　　二是作为期权的卖方（无论是看涨期权还是看跌期权）只有义务而无权利，在理论上 他的风险是无限的，但收益显有限的（收益最大值为权利金）。 　　认沽权证就是看跌期权，具体地说，就是在行权的日子，持有认沽权证的投资者可以 按照约定的价格卖出相应的股票给上市公司。比如说新钢钒在行权的日子，持有认沽权证 的投资者可以按照4.62元的价格卖出相应的新钢钒股票，不管当时新钢钒的股价是2元还 是8元。如果当时价格是2元，则认沽权证的价值就是 2.62元，如果当时的价格高於4.62 元，则认沽权证一文不值 --

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