全球競爭力評比 惹毛彭淮南 http://money.chinatimes.com/news/news-content.aspx?id=20100913000033&cid=1206 世界經濟論壇（WEF）甫公布的2010年「全球競爭力報告」惹毛了央行總裁彭淮南！報告 出爐次日，央行外匯局在彭總裁指示下，正式去函該機構，要求說明整體研究方法，以及 多處「令人不解」的細項排名。這份由全球推選的「7A總裁」主動發起的異議，讓此向來 友好台灣的國際機構第1次踢到鐵板。 　這是央行首度向WEF發函抗議，原因涵蓋許多部份，據悉，央行最不滿意的是該份報告 的「研究方法」，央行人員把整份報告徹頭徹尾讀過好幾遍，找出 10多項前後不符的研 究結果，諸如汶萊被評為「高儲蓄」，事實上該國經濟靠產油、出口油品，是國家收入高 並非民間的高額儲蓄；此外，連年深受通縮困擾的日本經濟，竟然排名第6，還是從去年 的第8進步2名，「經濟學是這樣教的喔？」央行官員搖頭連連，認為該份報告「沒有客觀 標準」。 　台灣在WEF全球競爭力的排名，今年的名次較去年退步1名，但總分數5.21較去年進步 0.01，平心而論並沒有太大的改變。然而，真正讓央行不高興的是，該報告評比項目中， 與央行業務有關部份，不僅在全球排名中實在差勁，還排名連年倒退。例如，台灣在金融 市場相關的評比項目，「限制資本移動」從 2008年的第78名，2009年下滑到第86名，今 年竟跌到100名以外，在全數授評比的139國中排名第101名；而連年列為台灣經商「10大 困擾因素」（The most problematic factors for doing business）的「外匯規定」， 嚴重性持續上升，從過去2年的第8大困擾，往前擠到今年的第5大困擾，僅次於連國人都 無法忍受的稅負問題。 　央行此次的激烈回應，和過去央行多次去函向英國富時指數公司（FTSE），說明我國對 外資投資國內證券資金進出完全自由，有些相關。金融市場中的資本移動之管理，因涉及 跨境外匯，屬於央行轄下主管業務，央行向來對於意圖進入台灣資本市場的外資，保持高 度警戒的態度，一再提出適法性的防範條例抵制，如匯入台灣的外資應與申報的目的相符 ，不得放在新台幣存款部位，「因為新台幣不是有價證券！」 　我央行對外資的相關作法，遠比巴西對外資匯入直接課稅，來得「文明」，在「限制資 本移動」的項目排名中，巴西竟然第45，台灣卻是101名，當然讓央行非常不服氣。央行 猜測，應該是我國基於國家安全，對陸資匯入設定高門檻，南山人壽出售股權案等大型併 購案都涉及中資嚴審的阻擋有關。即使如此，央行還是要去函澄清。 ------------- 兩種台灣金融現況 http://0rz.tw/4LZkF 台灣的金融市場成熟度大幅進度？今年WEF全球競爭力報告，台灣在此項目努力了4年，今 年終於有了明顯的進步，從幾年來徘徊於58名、54名間，在今年躍升到35名，經建會和金 管會的官方說法都令人振奮；然而，瑞士洛桑管理學院（IMD）5月公布的世界競爭力報告 中，台灣退步最多的正是金融市場上的資本成本效益、資金流入，造成財金專業難以在本 地發揮。兩份世界級的相似報告，看出了「兩個角度」的台灣金融市場。 　對於台灣金融市場的國際評比排名進步，金管會內部正在撰寫報告、進行分析，主要朝 向3個重點說明，其一，台灣的市場開放程度隨著法令調整，業務、機構逐步整合，諸如 證券、銀行、保險等資本市場五合一方向，同時搭配市場開放的方向邁進，政策持續推動 的成果逐步彰顯；其二，銀行平均逾放比持續下降，單是今年1月至今，就從1.13％下降 到7月的0.87％，銀行資本適足率突破11％，雙雙創下歷史最佳紀錄。而銀行健全度項目 ，3年來從吊車尾的117 名，到94名，今年終於爬到58名，至少與台灣被WEF歸屬在「第2 級邁向第3級」的接近已開發經濟體水平。 　第三部份，金管會表示，是融資取得的部份，國內的流動性充足，加上利率維持在低水 準，此部份獲得經建會的認同，認為與國際各國相較，台灣的金融服務低廉，使得一般民 眾都負擔得起，企業在資本市場籌資容易，兩項排名分居2、4。此外證券市場籌資可能、 融資取得難易度2項，排名也連年進步，突顯台灣金融市場銀彈多多的特性。 　而在IMD的世界競爭力排名中，台灣金融市場中的「金融機構經營透明度」、「金融系 統風險要素」和「資金成本」3項在今年都排在「進步」一欄；此外，IMD評比，台灣對於 外資流入／匯出、股市交易價值等3項，與資本移動較相關，都直接列在「退步」欄，和 WEF的評比有所呼應 -------------------------------------- 新聞分析－台形勢複雜 國際研究機構也難為 http://0rz.tw/m7sOi 國際評比報告的結果，不是各國間幾家歡樂幾家愁，連我國的各部會間，都有暗喜、有不 爽，評比機構何德何能要讓各國、各部會皆大歡喜？就實際來看，競爭力報告過往擅長於 總體經濟、科技創新，金融市場的複雜度高且涉及政府特許的行政權，尤其台灣的處境特 別，一方面要走市場自由開放的路，另方面又要防止帶有意圖的國際資金侵台，連國內主 管機關和產、學界都沒有真正共識，國際評比機構即使有全球通用的研究模型，還是難免 在台灣議題上淪陷。 　就實際而言，台灣金融市場真的進步很多嗎？與彼岸的資金交流緩步開放，應是國人尚 稱滿意的部份，但其他的大部份，還是讓人看的烏鴉鴉。如台灣的銀行健全度國際排名大 幅進步，頂多是過去糟糕的項目改善了，像壞帳率，經濟發展效益最重要的「銀行資產報 酬率」（ROA），在6月底平均是0.29％，較1 月間0.04％好上許多。可是，看看亞洲銀行 300大排行榜，第1名的中國工商銀行ROA1.1％，名次穩坐第9名的香港上海匯豐銀行ROA亦 1.1％，排名第21、新加坡第1的星展銀行0.8％，印度國家銀行（STATE BANK OF INDIA） 亦有0.8％，擠入榜內32名的台灣銀行，ROA為0.2％。 　金融學者比較46國的政府效能與銀行經營的關係，結果發現，銀行表現佳的國家，政府 效能的能力也高，而政府效能高的重要性，遠大於法令、措施限制的多寡。台灣銀行業似 乎不是活在這套邏輯下，接下來的「健全度」能夠進步到哪裡？單是這樣一項，就夠為難 了國際研究機構。 　國際機構評比世界各國的競爭力分析，最早源自80年代已開發國家之間的比較，由於各 國的經濟成長往上有限，因此，由國際組織、研究機構設想各種經濟社會組成要素，作為 各國發展的「質化」比較，例如政策透明度目的在強化政府治理，金融市場則是為了強化 資金成本效益。評比的項目，包括經濟統計數據以及問卷訪談，後者是質化研究的一部份 ，為的是防止各國「名不副實」的數據比賽，台灣要如何持續得到國際間的肯定，展現金 融市場質化的真正進步，是朝野都需要思考的。 ---------------------------------- 今天的工商時報 附帶一提，這裡指的「有意圖的資金侵台」 指的主要是炒匯 因為台灣的經濟體和外匯交易量對國際炒手來說不大 為了要避免假藉投資名義匯入，央行一直都有在盯 -- 霖 鳳 宮 第三十首 丙癸 中吉 柳毅傳書 奉公謹守莫欺心 自有亨通吉利臨 目下營求且休矣 秋期與子定佳音 二零零九 三月 二十九 求於 三山國王廟 --

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