全球竞争力评比 惹毛彭淮南 http://money.chinatimes.com/news/news-content.aspx?id=20100913000033&cid=1206 世界经济论坛（WEF）甫公布的2010年「全球竞争力报告」惹毛了央行总裁彭淮南！报告 出炉次日，央行外汇局在彭总裁指示下，正式去函该机构，要求说明整体研究方法，以及 多处「令人不解」的细项排名。这份由全球推选的「7A总裁」主动发起的异议，让此向来 友好台湾的国际机构第1次踢到铁板。 　这是央行首度向WEF发函抗议，原因涵盖许多部份，据悉，央行最不满意的是该份报告 的「研究方法」，央行人员把整份报告彻头彻尾读过好几遍，找出 10多项前後不符的研 究结果，诸如汶莱被评为「高储蓄」，事实上该国经济靠产油、出口油品，是国家收入高 并非民间的高额储蓄；此外，连年深受通缩困扰的日本经济，竟然排名第6，还是从去年 的第8进步2名，「经济学是这样教的喔？」央行官员摇头连连，认为该份报告「没有客观 标准」。 　台湾在WEF全球竞争力的排名，今年的名次较去年退步1名，但总分数5.21较去年进步 0.01，平心而论并没有太大的改变。然而，真正让央行不高兴的是，该报告评比项目中， 与央行业务有关部份，不仅在全球排名中实在差劲，还排名连年倒退。例如，台湾在金融 市场相关的评比项目，「限制资本移动」从 2008年的第78名，2009年下滑到第86名，今 年竟跌到100名以外，在全数授评比的139国中排名第101名；而连年列为台湾经商「10大 困扰因素」（The most problematic factors for doing business）的「外汇规定」， 严重性持续上升，从过去2年的第8大困扰，往前挤到今年的第5大困扰，仅次於连国人都 无法忍受的税负问题。 　央行此次的激烈回应，和过去央行多次去函向英国富时指数公司（FTSE），说明我国对 外资投资国内证券资金进出完全自由，有些相关。金融市场中的资本移动之管理，因涉及 跨境外汇，属於央行辖下主管业务，央行向来对於意图进入台湾资本市场的外资，保持高 度警戒的态度，一再提出适法性的防范条例抵制，如汇入台湾的外资应与申报的目的相符 ，不得放在新台币存款部位，「因为新台币不是有价证券！」 　我央行对外资的相关作法，远比巴西对外资汇入直接课税，来得「文明」，在「限制资 本移动」的项目排名中，巴西竟然第45，台湾却是101名，当然让央行非常不服气。央行 猜测，应该是我国基於国家安全，对陆资汇入设定高门槛，南山人寿出售股权案等大型并 购案都涉及中资严审的阻挡有关。即使如此，央行还是要去函澄清。 ------------- 两种台湾金融现况 http://0rz.tw/4LZkF 台湾的金融市场成熟度大幅进度？今年WEF全球竞争力报告，台湾在此项目努力了4年，今 年终於有了明显的进步，从几年来徘徊於58名、54名间，在今年跃升到35名，经建会和金 管会的官方说法都令人振奋；然而，瑞士洛桑管理学院（IMD）5月公布的世界竞争力报告 中，台湾退步最多的正是金融市场上的资本成本效益、资金流入，造成财金专业难以在本 地发挥。两份世界级的相似报告，看出了「两个角度」的台湾金融市场。 　对於台湾金融市场的国际评比排名进步，金管会内部正在撰写报告、进行分析，主要朝 向3个重点说明，其一，台湾的市场开放程度随着法令调整，业务、机构逐步整合，诸如 证券、银行、保险等资本市场五合一方向，同时搭配市场开放的方向迈进，政策持续推动 的成果逐步彰显；其二，银行平均逾放比持续下降，单是今年1月至今，就从1.13％下降 到7月的0.87％，银行资本适足率突破11％，双双创下历史最佳纪录。而银行健全度项目 ，3年来从吊车尾的117 名，到94名，今年终於爬到58名，至少与台湾被WEF归属在「第2 级迈向第3级」的接近已开发经济体水平。 　第三部份，金管会表示，是融资取得的部份，国内的流动性充足，加上利率维持在低水 准，此部份获得经建会的认同，认为与国际各国相较，台湾的金融服务低廉，使得一般民 众都负担得起，企业在资本市场筹资容易，两项排名分居2、4。此外证券市场筹资可能、 融资取得难易度2项，排名也连年进步，突显台湾金融市场银弹多多的特性。 　而在IMD的世界竞争力排名中，台湾金融市场中的「金融机构经营透明度」、「金融系 统风险要素」和「资金成本」3项在今年都排在「进步」一栏；此外，IMD评比，台湾对於 外资流入／汇出、股市交易价值等3项，与资本移动较相关，都直接列在「退步」栏，和 WEF的评比有所呼应 -------------------------------------- 新闻分析－台形势复杂 国际研究机构也难为 http://0rz.tw/m7sOi 国际评比报告的结果，不是各国间几家欢乐几家愁，连我国的各部会间，都有暗喜、有不 爽，评比机构何德何能要让各国、各部会皆大欢喜？就实际来看，竞争力报告过往擅长於 总体经济、科技创新，金融市场的复杂度高且涉及政府特许的行政权，尤其台湾的处境特 别，一方面要走市场自由开放的路，另方面又要防止带有意图的国际资金侵台，连国内主 管机关和产、学界都没有真正共识，国际评比机构即使有全球通用的研究模型，还是难免 在台湾议题上沦陷。 　就实际而言，台湾金融市场真的进步很多吗？与彼岸的资金交流缓步开放，应是国人尚 称满意的部份，但其他的大部份，还是让人看的乌鸦鸦。如台湾的银行健全度国际排名大 幅进步，顶多是过去糟糕的项目改善了，像坏帐率，经济发展效益最重要的「银行资产报 酬率」（ROA），在6月底平均是0.29％，较1 月间0.04％好上许多。可是，看看亚洲银行 300大排行榜，第1名的中国工商银行ROA1.1％，名次稳坐第9名的香港上海汇丰银行ROA亦 1.1％，排名第21、新加坡第1的星展银行0.8％，印度国家银行（STATE BANK OF INDIA） 亦有0.8％，挤入榜内32名的台湾银行，ROA为0.2％。 　金融学者比较46国的政府效能与银行经营的关系，结果发现，银行表现佳的国家，政府 效能的能力也高，而政府效能高的重要性，远大於法令、措施限制的多寡。台湾银行业似 乎不是活在这套逻辑下，接下来的「健全度」能够进步到哪里？单是这样一项，就够为难 了国际研究机构。 　国际机构评比世界各国的竞争力分析，最早源自80年代已开发国家之间的比较，由於各 国的经济成长往上有限，因此，由国际组织、研究机构设想各种经济社会组成要素，作为 各国发展的「质化」比较，例如政策透明度目的在强化政府治理，金融市场则是为了强化 资金成本效益。评比的项目，包括经济统计数据以及问卷访谈，後者是质化研究的一部份 ，为的是防止各国「名不副实」的数据比赛，台湾要如何持续得到国际间的肯定，展现金 融市场质化的真正进步，是朝野都需要思考的。 ---------------------------------- 今天的工商时报 附带一提，这里指的「有意图的资金侵台」 指的主要是炒汇 因为台湾的经济体和外汇交易量对国际炒手来说不大 为了要避免假藉投资名义汇入，央行一直都有在盯 -- 霖 凤 宫 第三十首 丙癸 中吉 柳毅传书 奉公谨守莫欺心 自有亨通吉利临 目下营求且休矣 秋期与子定佳音 二零零九 三月 二十九 求於 三山国王庙 --

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