之前提過， 向這十四兆挪錢來用 會因為手法設定不同 而有不同的風險分配 為了讓大家更了解「保本保息」的作用 增加討論的效果 我試著在這裡先分析一下好了 我們把政府 「導」這十四兆的流程拆成兩段 工程 -----(錢"導"到工程 段) -----法人-----(錢導到法人 段)-----金主 這時候我們沒有看到政府，政府介入的方式就有很大的差別 法人向金主導錢，可能是 貸款+政府作保 -- 貸款 -- 發特別公司債 -- 一般公司債 -- 特別股 -- 一般股份 越右邊，企業的風險越大、越不可能成案 但， 所謂「保本保息」如果是指契約；那其實這幾種可能都不太大 但政府要去簽契約... 我沒印象；所以可能透過 「貸款+作保」達到保本保息 也有可能是「貸款」 -- 這一端先作風險切割，進一步保障在下面再設計 接著是 這個法人怎麼把錢導入工程 自己投資 -- 參與保本bot --借錢給政府讓政府蓋 -- 借錢給政府、再包回來蓋 原則上如果法人自己投資的話，風險就在他身上 但，法人倒了會怎樣？ 實際上在「保本保息之下」 這樣的設計，法人應該是公有、半官方 所以倒是倒、國家賠；然後再編預算 發給這個法人的債主 如果這個法人是借給給政府蓋，那其實還是要舉債 因為我認為這一整套作法就是為了規避舉債法，所以我覺得後兩者不可能 然後就是，參與保本bot 雖然資金方面沒有 借錢給政府 這麼安全 但是政府都保本保息了，金主們才不在乎這個法人的資金安全呢 (最後這個法人負債比 三萬% 也沒差啊，反正政府會編預算付利息就好) 同時呢，因為是bot 金主還可以透過這個法人 掌握「營建」和「營運」 所以最有可能的是這個 再來就是這個法人， 民有 -- 國有民營 -- 國營 -- 半官方 -- 官方 較有可能的是半官方機構 如果是向金主進行 貸款+作保 的話，國營也有可能 不過 民營、國營事業 通常在交通部底下，會受立院監控 但「半官方」 可以設在「總統府」底下 活動力強很多 政府出錢，成立一個民間企業 作政府的工程 然後虧損了再編預算補它 在這樣的制度下，只要資金是向金主 貸款+作保 貸款、 甚至發債 取得的 (這兩者要確定政府真的會拿錢來補它) 都幾乎可以迴避金主的風險 以上，即便不用白紙黑字 要做到保本保息並不困難 但，假如沒有白紙黑字；任何一個在行政體系下的法人，都可能被國會裁撒 這其實不是沒有風險的 因此商人們會考慮這點， 還有，上一篇提到，保險類資金 90%不可以用來投資 就算商人大膽投資，金管會未必同意 金管會就算違法放行 監察院未必饒得了它 搞不好還可以投訴消基會(現在他們搬到海邊了 管很寬) 不只是壽險、健保 存保、再保 也都一樣 央行的「存準率」也挖不到；銀行也不可能讓你搬到自己有擠兌危機 所謂「十四兆」 也許還得算算真的能用的有多少 -- 烏雲連夜幕轉紅 夜幕轉紅漫天東 紅漫天東有客來 東有客來人情濃 來人情濃酒千杯 濃酒千杯盡思愁 杯盡思愁醉人易 愁醉人易再相留 ~ 《客來》。不返 2000.11.03 不返詩集 http://www.wretch.cc/blog/oodh --

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