之前提过， 向这十四兆挪钱来用 会因为手法设定不同 而有不同的风险分配 为了让大家更了解「保本保息」的作用 增加讨论的效果 我试着在这里先分析一下好了 我们把政府 「导」这十四兆的流程拆成两段 工程 -----(钱"导"到工程 段) -----法人-----(钱导到法人 段)-----金主 这时候我们没有看到政府，政府介入的方式就有很大的差别 法人向金主导钱，可能是 贷款+政府作保 -- 贷款 -- 发特别公司债 -- 一般公司债 -- 特别股 -- 一般股份 越右边，企业的风险越大、越不可能成案 但， 所谓「保本保息」如果是指契约；那其实这几种可能都不太大 但政府要去签契约... 我没印象；所以可能透过 「贷款+作保」达到保本保息 也有可能是「贷款」 -- 这一端先作风险切割，进一步保障在下面再设计 接着是 这个法人怎麽把钱导入工程 自己投资 -- 参与保本bot --借钱给政府让政府盖 -- 借钱给政府、再包回来盖 原则上如果法人自己投资的话，风险就在他身上 但，法人倒了会怎样？ 实际上在「保本保息之下」 这样的设计，法人应该是公有、半官方 所以倒是倒、国家赔；然後再编预算 发给这个法人的债主 如果这个法人是借给给政府盖，那其实还是要举债 因为我认为这一整套作法就是为了规避举债法，所以我觉得後两者不可能 然後就是，参与保本bot 虽然资金方面没有 借钱给政府 这麽安全 但是政府都保本保息了，金主们才不在乎这个法人的资金安全呢 (最後这个法人负债比 三万% 也没差啊，反正政府会编预算付利息就好) 同时呢，因为是bot 金主还可以透过这个法人 掌握「营建」和「营运」 所以最有可能的是这个 再来就是这个法人， 民有 -- 国有民营 -- 国营 -- 半官方 -- 官方 较有可能的是半官方机构 如果是向金主进行 贷款+作保 的话，国营也有可能 不过 民营、国营事业 通常在交通部底下，会受立院监控 但「半官方」 可以设在「总统府」底下 活动力强很多 政府出钱，成立一个民间企业 作政府的工程 然後亏损了再编预算补它 在这样的制度下，只要资金是向金主 贷款+作保 贷款、 甚至发债 取得的 (这两者要确定政府真的会拿钱来补它) 都几乎可以回避金主的风险 以上，即便不用白纸黑字 要做到保本保息并不困难 但，假如没有白纸黑字；任何一个在行政体系下的法人，都可能被国会裁撒 这其实不是没有风险的 因此商人们会考虑这点， 还有，上一篇提到，保险类资金 90%不可以用来投资 就算商人大胆投资，金管会未必同意 金管会就算违法放行 监察院未必饶得了它 搞不好还可以投诉消基会(现在他们搬到海边了 管很宽) 不只是寿险、健保 存保、再保 也都一样 央行的「存准率」也挖不到；银行也不可能让你搬到自己有挤兑危机 所谓「十四兆」 也许还得算算真的能用的有多少 -- 乌云连夜幕转红 夜幕转红漫天东 红漫天东有客来 东有客来人情浓 来人情浓酒千杯 浓酒千杯尽思愁 杯尽思愁醉人易 愁醉人易再相留 ~ 《客来》。不返 2000.11.03 不返诗集 http://www.wretch.cc/blog/oodh --

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