※ 引述《hamdo (Hamdo)》之銘言： : 請問，假使我每個月賣出各一張一個月內到期的價外call和put : 並設定100股的股票多頭停損單，價位等於call的行權價 : 以及100股的股票空頭停損單，價位等於put的行權價 : 當股價上漲或下跌到行權價，股票停損單就會觸發進行避險 : 有點類似掩護性買權，但尚未找到分析這種交易策略的風險 : 假時實際狀況是這樣: : 目前股價100 : 賣出一張110的call收取2元權利金 : 同時賣出一張90的put收取2元權利金 : 情況一: : 當距離到期日15天時，股價漲到110，觸發多頭停損單買入 : 就算到期結算，有股票可以交割結算 : 頂多也是損失賣call的權利金，賣put的權利金仍舊可以收入口袋 : 情況二: : 當距離到期日15天時，股價跌到90，觸發空頭停損單賣出 : 就算到期結算，買入設定的90元股票剛好可以平掉空頭的頭寸 : 頂多也是損失賣put的權利金+15天借卷的利息，賣call的權利金仍舊可以收入口袋 : 情況三: : 價格在90~110區間遊走，權利金入袋 : 目前想到的風險是在於股票的停損單觸發後價格又往反向走 : 導致結算後平白多出空頭或多頭頭寸 : 請教各位這種策略有何問題或沒考慮到的風險? : 感謝大家 這樣的操作策略在定義上不能算「避險」，連停損也不是，是「反向加碼」 100的時侯SC@110 當underlying asset漲到110時 SC的delta是-0.5 這時侯買一張現貨@110，delta+1變+0.5，vega不變 你以為這個操作是避免了繼續上漲的虧損 實際上是把你的部位從SC@110變成了SP@110 也就是賭他突破110之後會繼續漲 要是他假突破之後又跌回100，你等於被倒莊兩次 如果你的assumption是「會在90~110間波動，但是一但突破這個範圍就會有單向行情」 然後「想要避免突破之後單向行情造成overloss的風險」 其實不用這麼麻煩，就直接作butterfly就好 SC@110 BC@112 SP@90 BP@88 --

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 60.250.32.97 (臺灣) ※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Option/M.1600334487.A.275.html