作者hamdo (Hamdo)
看板Option
標題[問題] 美股個股同時賣call及put避險問題
時間Thu Sep 17 14:27:05 2020
請問，假使我每個月賣出各一張一個月內到期的價外call和put
並設定100股的股票多頭停損單，價位等於call的行權價
以及100股的股票空頭停損單，價位等於put的行權價
當股價上漲或下跌到行權價，股票停損單就會觸發進行避險
有點類似掩護性買權，但尚未找到分析這種交易策略的風險
假時實際狀況是這樣:
目前股價100
賣出一張110的call收取2元權利金
同時賣出一張90的put收取2元權利金
情況一:
當距離到期日15天時，股價漲到110，觸發多頭停損單買入
就算到期結算，有股票可以交割結算
頂多也是損失賣call的權利金，賣put的權利金仍舊可以收入口袋
情況二:
當距離到期日15天時，股價跌到90，觸發空頭停損單賣出
就算到期結算，買入設定的90元股票剛好可以平掉空頭的頭寸
頂多也是損失賣put的權利金+15天借卷的利息，賣call的權利金仍舊可以收入口袋
情況三:
價格在90~110區間遊走，權利金入袋
目前想到的風險是在於股票的停損單觸發後價格又往反向走
導致結算後平白多出空頭或多頭頭寸
請教各位這種策略有何問題或沒考慮到的風險?
感謝大家
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 203.74.156.204 (臺灣)
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1F：推 Merkle: 情況四 先打穿110觸發多頭股票限價單在往下打穿90 怎麼辦? 09/17 14:28
2F：→ Merkle: 情況五 先打穿90觸發空頭限價單又屌拉一個過110 怎麼辦 09/17 14:29
3F：→ Merkle: 假定你多頭跟空頭股票頭寸建立後設定一個停損價位 09/17 14:31
4F：→ Merkle: 要是盤勢就在你觸價點位跟停損點位來回一直震盪 怎麼辦? 09/17 14:32
5F：推 AboveTheRim: 跳空穿過call或put的K 09/17 15:05
6F：→ hamdo: 這時候只能認賠了，至少觸發多頭或空頭限價單可以鎖住虧損 09/17 15:05
7F：→ hamdo: 跳空我也有想過會發生，若是運氣不好，就只能多賠一點 09/17 15:08
8F：→ hamdo: 多空頭限價單，應該還是會觸發，跳空賠的也是有限，發生 09/17 15:10
9F：→ hamdo: 機率應該不高 09/17 15:11
※ 編輯: hamdo (203.74.156.204 臺灣), 09/17/2020 15:21:48
10F：→ hamdo: 修正一下確實先打穿110，再打穿90會賠20塊價差，對賺4塊 09/17 15:27
11F：→ hamdo: 來說，賠得有點多 09/17 15:27
12F：推 flkjsi: 這就是賭gamma和vega啊 到期之前的股價波動過程就是你的 09/17 16:23
13F：→ flkjsi: 風險，這風險不見得比賭方向的delta小 09/17 16:23
14F：推 steveck: 不看這些極端狀況 光(2)下跌後觸發空單後拉回就夠你受了 09/17 16:24
15F：→ steveck: 如果股價在下跌後上漲一去不回頭 空單要什麼時候平倉? 09/17 16:25
16F：推 steveck: 個人的淺薄經驗是 除非賣到非常價外(delta <<< 10%) 09/17 16:32
17F：→ steveck: 不然在目標價上下徘徊後結算前拉回其實不算太少見 09/17 16:34
18F：→ hamdo: 想了一下好像設停損平掉CALL或PUT比較簡單，但美股個股除了 09/17 17:35
19F：→ hamdo: 熱門股 大多數流動性都很差 當股價大幅波動時不太容易平倉 09/17 17:36
20F：推 holymars: 你擔心overloss建倉的時侯就要用butterfly 當然不是等 09/17 17:38
21F：→ holymars: 波動大vega暴衝流動性又差的時侯才來解決.. 09/17 17:39
22F：→ hamdo: 感謝提醒，butterfly需要多買PUT和CALL會增加手續費 當初沒 09/17 17:51
23F：→ hamdo: 想到 我再研究看看 感謝 09/17 17:51
24F：→ s860134: 雙賣是哪門子的避險XD 09/19 17:08
25F：→ s860134: 期權畢業最多的就是每次大跳空一堆雙賣的跳出來哭畢業 09/19 17:09
26F：→ hjmeric: 個人經驗：美股沒有現股不能SC，也就是不給裸賣 07/29 01:25