http://www.businessweekly.com.tw/webarticle.php?id=30519&p=3 http://www.businessweekly.com.tw/webarticle.php?id=30519&p=4 謝劍平二○○六年十二月剛上任，九個月後，風控系統還沒建立好，一個剛從英國投資銀 行巴克萊（Barclays Bank）跳槽到高盛的財務高手，卻聞到中華電信財務轉型的商機， 悄悄踏進中華電信。 同時，中華電信裡主管外匯的交易員，也正在評估新的外匯避險方式。這位不到四十歲的 交易員，也看到轉型帶來的新舞台。 於是，他看到中華電信每年固定要用兩億美元，支付國際電話費和設備採購，雖然對比中 華電信近新台幣兩千億元的營收，這筆美元支出的部位不大，但若可以把這個部分的匯率 風險鎖住，何樂而不為？ 然而，「以前外匯避險是買NDF（無本金交割遠期外匯），還沒賺到錢，光換匯避險的成 本就要三％。」當時人雖然在海外，但謝劍平事後分析，該名交易員為了替公司省錢，到 處找銀行詢價、考慮用一籃子貨幣的避險方式，比較避險成本。後來，高盛代表提出的方 案，卻讓他眼睛一亮！ 這位高盛人員列出一長串分析，他提出動人誘因，只要壓對匯率方向，中華電信不但避險 零成本，還可以獲利（八％利息收入）；就算匯率不如預期，也可把換匯成本固定在他們 認為較為便宜的三十一‧五元（簽約當時匯率三十三元）。「以後他們在白板上寫的東西 ，我們都要拍照存證。」謝劍平說。 本來要付三％的避險成本，現在變成可以淨賺八％的利息收入？聽來似乎很划算。 謝劍平說，當時交易員分析，過去十年，新台幣兌美元平均匯率是三十二‧三四元，過去 十七年平均匯率是三十‧三元，而當時簽約時，新台幣的匯率是三十三元，加上台灣經濟 走弱的預期，交易員估量，新台幣會繼續走貶，即使美元貶，中央銀行也會控制匯率，三 個月閉鎖期結束後，新台幣極有可能貶破三十二‧七元，合約自然失效，升值機會微乎其 微。 在他眼中，這等於是件穩賺不賠的生意。 =========================================================================== =========================================================================== 可能謝劍平大師認為 高盛會和你對賭，還讓你穩賺 高盛是開慈善事業的 ※ 編輯: b89207040 來自: 220.130.148.170 (10/12 09:24)