作者sorara (sorara)
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標題[其他] 歷史上的嘎空事件: Semgroup之原油期貨 2008夏
時間Mon Sep 14 18:50:29 2009
背景:
美國原油巨擘 Semgroup 主要業務為運輸、儲存與配送原油
2007被富比士列為美國第十二大未上市公司
2004年. 兩位前高盛經理人以7500萬美元買進30%Semgroup股權
2007年, Semgroup開始和傑安隆公司進行原油交易
傑安隆公司隸屬於高盛, 是Semgroup最大的交易對手,
包括實體油(在油管裡)和紙上油(期貨,選擇權)的交易
在原油期貨, Semgroup為了替自己的庫存避險, 通常是站在空方
也就是傑安隆公司持有多方部位
高盛有位喊油會結凍的分析師 Murti 從2006年一戰成名
是原油的多頭總司令
引爆點:
2008年初, Semgroup持有空方部位明顯大於避險需求
據估計他們的空頭部位佔美國全國原油庫存的20%
因油價持續上漲, Semgroup看空原油已虧損20億美金
(小插曲: 2008/2 Semgroup賣給傑安隆公司
50萬桶7月到期原油的call option 履約價是96美元)
此時高盛,美林和花旗同意協助進行募資15億美金以解燃眉之急,
但要求Semgroup交出交易帳冊進行壓力測試,
也就是Semgroup所有的空頭部位被高盛,美林和花旗一覽無遺 (請鬼拿藥單?)
嘎空:
就跟鯊魚見到血一樣
Semgroup的財務危機讓人有了可趁之機
高盛多頭總司令 Murti 推波助瀾喊出油價上看150-200美元
2008/6/5在沒有特別消息面影響下, 油價跳漲了5美元,
第二天再漲10美元來到138美元
2008/7/12 油價攻抵147美元
油價在100天內上漲了50美元
單單2008/2 這一批賣給傑安隆公司的選擇權就造成Semgroup 2500萬美金的損失
在七月油價登頂時, Semgroup付不出紙上油的追繳保證金了
要求傑安隆公司希望能以價值4.3億美金的實體油代替保證金
傑安隆公司說我才不要, 立刻宣佈Semgroup違約並要求馬上支付欠的錢
因此, Semgroup因為付不出5億美金的保證金追繳
在2008/7/22申請破產
總共Semgroup因看空油價及其他能源市場導致32億美金的損失,
後續追踪
Semgroup破產前,
在2008/7/16 將他的紐約商品交易所空頭部位都移轉給巴克萊,
這些空頭部位總共造成Semgroup 24億美金的損失
當一個月後油價回落到114美金, 巴克萊不費吹灰之力就賺進10億美金
一個評論家說
" 很明顯Semgroup是被嘎空搞垮的,
同樣的部位轉到巴克萊的手上一點事也沒有,
因為巴克萊有錢! "
聽說最近 Murti又喊油價上看85美元.......
聲明:
本文摘譯自
http://www.forbes.com/forbes/2009/0413/096-sachs-semgroup-goldman-goose-oil.html
並綜合其他外電
歷史事件回顧不代表本人對油價或牽涉公司及個人的立場
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◆ From: 203.68.96.125
※ sorara:轉錄至看板 Stock 09/14 18:52
1F：推 mecca:期貨真的是史上最____的發明 09/14 18:54
2F：推 neversay:這系列主題真是太讚了，作者或許可以聊聊以前的白銀嘎空 09/14 18:59
3F：→ neversay:事件呢? 那個也很有趣，嘎空嘎死銀礦場 XD 09/14 18:59
4F：推 jacklins998:空頭總是被多頭資金嘎死 09/14 19:33
5F：推 cobrasgo:可以收進，很有趣的系列文章 09/14 21:03
6F：推 tatibana31:推作者一下，超讚的啦！ 09/14 21:15
7F：→ murraious:這一系列超讚的啦，爆啦爆啦~~ 09/14 21:58
8F：推 stad:推 有錢愛怎麼玩都行~~ 09/14 22:02
9F：推 mmkntust:好可憐的Semgroup...不過空單部位太大也是他們的問題 09/14 22:03
10F：推 iele:是啊 如果她們只替庫存完全避險 根本不會有事 09/14 22:25
11F：推 ashenvale:謝謝作者 09/14 22:33
12F：推 Echero:之前看到個新聞 說全球最大黃金礦商要結清所有避險空頭 09/14 22:38
13F：→ Echero:但西南航空去年放空原油就獲利 避險真得小心越避越險 09/14 22:40
14F：推 jlist:我想說那句話 高盛他媽.... 09/14 23:40
15F：推 striker:所以我的小輕原油多單續抱？ 09/15 08:19