作者sorara (sorara)
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标题[其他] 历史上的嘎空事件: Semgroup之原油期货 2008夏
时间Mon Sep 14 18:50:29 2009
背景:
美国原油巨擘 Semgroup 主要业务为运输、储存与配送原油
2007被富比士列为美国第十二大未上市公司
2004年. 两位前高盛经理人以7500万美元买进30%Semgroup股权
2007年, Semgroup开始和杰安隆公司进行原油交易
杰安隆公司隶属於高盛, 是Semgroup最大的交易对手,
包括实体油(在油管里)和纸上油(期货,选择权)的交易
在原油期货, Semgroup为了替自己的库存避险, 通常是站在空方
也就是杰安隆公司持有多方部位
高盛有位喊油会结冻的分析师 Murti 从2006年一战成名
是原油的多头总司令
引爆点:
2008年初, Semgroup持有空方部位明显大於避险需求
据估计他们的空头部位占美国全国原油库存的20%
因油价持续上涨, Semgroup看空原油已亏损20亿美金
(小插曲: 2008/2 Semgroup卖给杰安隆公司
50万桶7月到期原油的call option 履约价是96美元)
此时高盛,美林和花旗同意协助进行募资15亿美金以解燃眉之急,
但要求Semgroup交出交易帐册进行压力测试,
也就是Semgroup所有的空头部位被高盛,美林和花旗一览无遗 (请鬼拿药单?)
嘎空:
就跟鲨鱼见到血一样
Semgroup的财务危机让人有了可趁之机
高盛多头总司令 Murti 推波助澜喊出油价上看150-200美元
2008/6/5在没有特别消息面影响下, 油价跳涨了5美元,
第二天再涨10美元来到138美元
2008/7/12 油价攻抵147美元
油价在100天内上涨了50美元
单单2008/2 这一批卖给杰安隆公司的选择权就造成Semgroup 2500万美金的损失
在七月油价登顶时, Semgroup付不出纸上油的追缴保证金了
要求杰安隆公司希望能以价值4.3亿美金的实体油代替保证金
杰安隆公司说我才不要, 立刻宣布Semgroup违约并要求马上支付欠的钱
因此, Semgroup因为付不出5亿美金的保证金追缴
在2008/7/22申请破产
总共Semgroup因看空油价及其他能源市场导致32亿美金的损失,
後续追踪
Semgroup破产前,
在2008/7/16 将他的纽约商品交易所空头部位都移转给巴克莱,
这些空头部位总共造成Semgroup 24亿美金的损失
当一个月後油价回落到114美金, 巴克莱不费吹灰之力就赚进10亿美金
一个评论家说
" 很明显Semgroup是被嘎空搞垮的,
同样的部位转到巴克莱的手上一点事也没有,
因为巴克莱有钱! "
听说最近 Murti又喊油价上看85美元.......
声明:
本文摘译自
http://www.forbes.com/forbes/2009/0413/096-sachs-semgroup-goldman-goose-oil.html
并综合其他外电
历史事件回顾不代表本人对油价或牵涉公司及个人的立场
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※ sorara:转录至看板 Stock 09/14 18:52
1F：推 mecca:期货真的是史上最____的发明 09/14 18:54
2F：推 neversay:这系列主题真是太赞了，作者或许可以聊聊以前的白银嘎空 09/14 18:59
3F：→ neversay:事件呢? 那个也很有趣，嘎空嘎死银矿场 XD 09/14 18:59
4F：推 jacklins998:空头总是被多头资金嘎死 09/14 19:33
5F：推 cobrasgo:可以收进，很有趣的系列文章 09/14 21:03
6F：推 tatibana31:推作者一下，超赞的啦！ 09/14 21:15
7F：→ murraious:这一系列超赞的啦，爆啦爆啦~~ 09/14 21:58
8F：推 stad:推 有钱爱怎麽玩都行~~ 09/14 22:02
9F：推 mmkntust:好可怜的Semgroup...不过空单部位太大也是他们的问题 09/14 22:03
10F：推 iele:是啊 如果她们只替库存完全避险 根本不会有事 09/14 22:25
11F：推 ashenvale:谢谢作者 09/14 22:33
12F：推 Echero:之前看到个新闻 说全球最大黄金矿商要结清所有避险空头 09/14 22:38
13F：→ Echero:但西南航空去年放空原油就获利 避险真得小心越避越险 09/14 22:40
14F：推 jlist:我想说那句话 高盛他妈.... 09/14 23:40
15F：推 striker:所以我的小轻原油多单续抱？ 09/15 08:19