作者supertjf (和你在一起的平行世界)
看板Option
標題Re: [問題] 基金VS摩台套利？
時間Mon May 4 21:14:25 2009
※ 引述《Xcd15 (風嵐鶴翼)》之銘言：
: 寶來的基金似乎出現可套利空間，禮拜四大盤收在5992
: 但摩台期貨顯示應該漲到6350左右，下午四點前可以申購
: 再進場空摩台鎖住，馬上就有5~6%獲利
: 今天也是，現在期貨顯示大約價位在6650~6700間
: 趕快進場買基金，再空摩台套利
: 我是看選擇權板上有人提到這樣，是否可行呢？
非常好的 idea 但我看推文懂得人不多
實際執行的更少 我的結論是看似6%的利潤
反向平倉 結算後很可能不如預期 我分述於后
1.台股現貨 摩根現貨 寶來加權股價基金 三者相關高但成分仍略有不同
摩台與台股 寶來基金與台股 相關係數都很高 寶來基金beta 0.95(前一天0.97)
但仔細看近二日漲幅就有點問題了
5/4 台股現貨 +5.64% 摩根現貨 +6.2% 寶來基金 +4.85%
4/30 台股現貨 +6.74% 摩根現貨 +6.72% 寶來基金 +6.81%
4/30時看起來好像摩台跟寶來基金 用1:1的資金規模去搭配即可
但5/4時 寶來基金明顯漲幅落後 這兩者也沒有期貨跟現貨結算時要收斂的關係
如果反向沖銷時 寶來基金持續漲幅落後 會嚴重影響績效
樂觀假設只有今天特例 以後漲跌都會很接近 那套利空間也減少 1.35%
2.資金需要兩套 基金部分100% 摩台期貨雖有槓桿 但反向平倉後
基金的錢要一個禮拜左右到手 期貨有可能被狂嘎斷頭風險
所以期貨部分還是拿出合約規格的錢比較保險 這樣套利績效又要剩一半
3.基金手續費成本約 0.5% 摩台手續費幾可忽略
定存解約大概也要損失 1%
承上三點 (6% - 1.35% - 0.5% - 1%) / 2 = 1.575%
這是蠻樂觀的估計 或許還有些細節造成損失沒估計到(如匯差)
主要是標的成分差異造成最大不確定因素
所以這樣的做法並非無風險套利
而行單邊投機者請弄懂原po原意再行討論 個人淺見 僅供分享
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 114.43.160.125
1F：推 seelove:其實這想法是在下先行提出~原始想法是行單邊投機 05/04 21:15
2F：→ seelove:只是種勝率很高 風險很低的作法~要套利要考慮成分股 複雜 05/04 21:16
3F：推 seelove:原PO把套利說得非常之清楚~ 好文 推 05/04 21:27
4F：推 Xcd15:基金漲幅落後，可能跟禮拜四很多人買有關係 05/04 22:11
5F：推 shypaul:寶來台指今天淨值跟0050差了超過兩趴 實在太扯了 05/04 22:53
6F：→ shypaul:難怪今天基金報價的欄位還多出一個追蹤誤差的連結 05/04 22:54
7F：推 endingdark:定存解約用1% 那是只持有一年的台幣情況下 05/04 23:22
8F：→ endingdark:如果這也要算 那借貸成本也可以算進去了? 05/04 23:22
9F：→ ashleyhuang:我的想法是寶來基金買不到股票無法配置跟大盤類似,所 05/04 23:29
10F：→ ashleyhuang:以沒有連動到指數的漲幅??總之還是玩選擇權刺激啦.... 05/04 23:30