※ 引述《borderland (夏日眠眠)》之銘言： : : vega確實不是Greeks : : 你去問希臘人就知道了，問問他vega這個單字怎麼寫...嘿！ 我是說這是option的Greeks 我想全世界在trade option的人可能沒有人會認同你的說法. : : ~~~~~~想請教你做這個實證的方法 : : 還有實證的時間區間 Rober Kolb在198幾年也對全世界的金融期貨商品 進行相關的實證，基本上正價差的產生是符Cash & carry relatisoship 我這是很incentive的回答也是以前我看過的一些paper所summary下來 不當研究生很久了...或是請你舉一些反這樣實證的paper. : : 我稍微隨便統計了一下 : : 民國89年：正價差222天，逆價差49天 : : 90 ： 114 130 : : 91 ： 78 170 : : 92 ： 139 110 : : 93 ： 61 66 （至07/07） : : 總和： 614 525 : : 依這個資料看來，「長時間逆價差」這幾個字我覺得有待商榷 : : 我的疑問是，如果跌勢時因為平盤下不能放空導致長期逆價差 : : 那上漲時的正價差難道是因為平盤以上也有流動性問題嗎？ : : 我沒做過研究，也沒有答案 : : 但是我覺得盡可以把正（逆）價差的原因羅列出來 : : 也許100點的逆價差裡面，有30點正是股利貢獻的 : : 因為期貨是trade出來的，誰也不知道價差會被trade的多低 : : 但是很明顯的30點的股利確實會發生影響 : : （在實際的配股發生後） 所以正價差在股價指數期貨市場是符合常態呀. 我之前已經說明TAIFEX這麼長一段時間的逆價差產生主要原因 並不是convience yield而是現貨放空機制的限制下所造成 短時接當然有可能因為dividend payout ratio大於risk free rate 而產生暫時的逆價差..我前文已說沒常明白了. 關於期貨逆價差的主因有非常多.weather effect或liquidity effect都有 但我們這所提的是TAIFEX.... : : 根本不用trade到calendar : : 我想trade一個一年的put好了，就已經有夠麻煩了 : : OPTION還有BARRIER、KNOCK IN、KNOCK OUT、CHOOSER..... : : 還有更多種型態 : : 用TXO去組？恩恩.....我還是打一個問號 我想還是可以做到的..你可以把一口期貨保證金的margin account提 到滿，到期時不斷rooling over轉下個月倉，option也是 只是正常人不會有這樣的必要轉倉，無謂的轉倉更可能因為 手續費或轉倉不當而造成原有部位Greeks的逆選擇而產生損失 所以不是不能做，而是看你要不要做 另外..期貨或option本身就不是屬於長期投資的工具 我想當初你在願意trade的時候應該就有這考量選擇別的工具 另外，請問一下台灣有您所說的exotic option嗎 我想以臺灣現在的option trading volume(成交量世界第三) 不可能做不到上述的產品 只是有沒這麼多人願意trade，交易及算機制是不是可以讓一般投資人 願意去接受..曲高和寡不代表會賺錢..所以你可以看現在國內 中期權證市場有發行不少的exotic stock warrant..後來不斷的死掉也沒新產品出現 如果連個股warrant都有這樣的現像，那交易所更不可能把他標準化弄成option 倒是structured note都會有比較exotic的term. In short，不可能用vanila 去block bulids exotics.. 但這跟txo玩法少是兩回事就是了.. : : TXO玩法少，但是option的玩法多啊！ : : 誰叫他只是vanilla商品？ : : 我不只是要TRADE IMPLIED VOL啊！我還要TRADE REALIZED VOL : : 例如我覺得年底大選行情波動會很大 : : 想要TRADE那邊的VOL : : 用TXO請問我該怎麼做？ 我一直不曉得你說的txo是啥東西ㄟ. 我的認知是台股期貨指數選擇權，是不是你的認知 跟市場的說法不一樣呢.. 如果你認為市場波動大，組出一個bottom straddle 或create一個正Gamma帶正Vega的strangle部位也可以. 不就能符合你需求了嗎.. option vol買賣再怎樣好，他還是跟著benchmark走 所以頂多讓你多賺少賠，但趨勢不對，你的vol trade的再好 一樣是賠錢囉... 另外，我要提醒一下,如果只trade vol而忘了Greeks的穩定 性會很容易發生shadow Gamma等相關不利整投組Greeks的現像 (如果你的部位夠大的話) : : 我不會ASSUME大家都是「一般投資人」 : : 版上不是很多都是專業TRADER嗎？ : : 另外我也不會ASSUME「一般投資人」只有某一種程度 所以你認為"一般投資人"會有怎樣的程度呢. : : option當然都可以 : : 但是TXO.... : : 我還是打一個問號.... 我想請問一下你是專業投資人和是法人trader 因為之前我看到您的文章有提到你在做套利. 我猜是Conversion Reversal Difference吧 以現在市場的efficiency，market maker不可能會讓這機會 留給一般投資人吃掉. 同樣的trade vol也是一樣，因為這同時需要大部位的資金 而且加上手續費的考量，我想很少有一般戶投資人會進 行這樣的操作,just curious..不方便回答也沒關係囉. 另外，我一直不懂你所謂的trade exotics是甚麼意思. 可以麻煩在說明清楚一點嗎... --

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