※ 引述《tallan (.......)》之銘言： : ※ 引述《zxcv (我應該有點強吧N ￾ )》之銘言： : : 怎麼還在執著啊 : : 就是會提前履約啊 : : 想想高科技上班族的股票選擇權 恩恩，這倒是個好答案 因為兩種資產的預期報酬率不一樣 是吧！ : : 應該就有解答了 : 唉...都說離題了 : 現在越離越遠了 : implied vol等於零這種事我當然知道 : 問題是在評價時會用vol會用零嗎 : 現實上要講提前履約的理由當然是一堆 : 我舉一個好了 : 流動性不足....賣不了又急需錢 : 提前履約!! : 大家來接龍吧....真是夠無聊了 : : 有些東西 : : 交易久了也不一定就正確 好，我回到B-S吧！ 絕對不離題 tallan兄有發現最簡單的B-S model裡面都有個Q嗎？ 就是股利率，那是為何？ 利率R是資金的報酬率 Q是股票的報酬率 這就好比我舉的外匯例子 Rd是本國貨幣報酬率 Rf是外國貨幣報酬率 當其中有一個相對另一個佔有優勢，而且優勢又大於時間價值的時候 管你是CALL還是PUT，都會提前履約 OPTION的持有人會犧牲時間價值去換更有力的那一邊 這個就是sleepking說過的答案 美金/台幣為標的物的CALL完全等於台幣/美金為標的物的PUT 如果這時候PUT提前履約有利，CALL一定也會提前履約 因為持有者都願意犧牲時間價值去換更有利的貨幣 股票也是一樣，只是一般假設R>Q （這就是我說的「前提」） 股票報酬率連資金報酬率都不到了，怎麼可能cover的過時間價值？ 但是，R>Q是個永遠存在的關係嗎？ 我打個問號 我相信這樣回答你，應該一點都不會離題吧！ paicheng兄，我不像是在爭吧？ 雖然這是小事 但不光是學術而已，交易也是有用的 看大家要TRADE的是什麼東西而已 還有人在TRADE四階以上的B-S sensitivity 例如vol的vol.... 這時候如果R跟Q差太多，也許對交易就會有很大的影響 這裡是OPTION版，不是TXO版吧？！ 所以我就多說了一點了 TXO能TRADE的玩法實在很少 也許因此大家就只記一些直覺的東西了吧！ --

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