※ 引述《tallan (.......)》之铭言： : ※ 引述《zxcv (我应该有点强吧N ￾ )》之铭言： : : 怎麽还在执着啊 : : 就是会提前履约啊 : : 想想高科技上班族的股票选择权 恩恩，这倒是个好答案 因为两种资产的预期报酬率不一样 是吧！ : : 应该就有解答了 : 唉...都说离题了 : 现在越离越远了 : implied vol等於零这种事我当然知道 : 问题是在评价时会用vol会用零吗 : 现实上要讲提前履约的理由当然是一堆 : 我举一个好了 : 流动性不足....卖不了又急需钱 : 提前履约!! : 大家来接龙吧....真是够无聊了 : : 有些东西 : : 交易久了也不一定就正确 好，我回到B-S吧！ 绝对不离题 tallan兄有发现最简单的B-S model里面都有个Q吗？ 就是股利率，那是为何？ 利率R是资金的报酬率 Q是股票的报酬率 这就好比我举的外汇例子 Rd是本国货币报酬率 Rf是外国货币报酬率 当其中有一个相对另一个占有优势，而且优势又大於时间价值的时候 管你是CALL还是PUT，都会提前履约 OPTION的持有人会牺牲时间价值去换更有力的那一边 这个就是sleepking说过的答案 美金/台币为标的物的CALL完全等於台币/美金为标的物的PUT 如果这时候PUT提前履约有利，CALL一定也会提前履约 因为持有者都愿意牺牲时间价值去换更有利的货币 股票也是一样，只是一般假设R>Q （这就是我说的「前提」） 股票报酬率连资金报酬率都不到了，怎麽可能cover的过时间价值？ 但是，R>Q是个永远存在的关系吗？ 我打个问号 我相信这样回答你，应该一点都不会离题吧！ paicheng兄，我不像是在争吧？ 虽然这是小事 但不光是学术而已，交易也是有用的 看大家要TRADE的是什麽东西而已 还有人在TRADE四阶以上的B-S sensitivity 例如vol的vol.... 这时候如果R跟Q差太多，也许对交易就会有很大的影响 这里是OPTION版，不是TXO版吧？！ 所以我就多说了一点了 TXO能TRADE的玩法实在很少 也许因此大家就只记一些直觉的东西了吧！ --

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