全球七大工業國（G7）財政部長，日前在華府召開會議後發表聯合公報指出，「全球經濟 持續擴張進入第四年，前景依然良好。然而石油市場的發展、全球貿易失衡與保護主義抬 頭，對世界經濟發展帶來危險。進行全球性經濟調整是大家共同責任。」此會議結論簡明 扼要的指出全球經濟現狀、問題所在與解決途徑，值得肯定。惟該公報復強調，「全球貿 易失衡可能帶來嚴重的危險，而中國擁有鉅額的外匯存底，是其中最嚴重的問題；人民幣 匯率偏低是造成中國擁有鉅額貿易順差的主要原因。」因而對人民幣施壓，連帶造成最近 亞洲匯市的劇烈波動。但中國大陸擁有鉅額外匯存底，是否是造成貿易失衡的最嚴重問題 ？中國大陸對外貿易鉅額順差，是否是人民幣匯率偏低的結果？均值得進一步商榷。 G7財長指責中國大陸人民幣匯率偏低，致產生鉅額貿易順差，以及擁有鉅額外匯存底所導 致的問題，完全是站在美國立場說話，失去多國會議應有的公正立場。美國去年對外貿易 逆差高達7,817億美元，的確驚人。美國不自己檢討為什麼會產生這樣高額的逆差，反將 責任推給別人，這是美國一貫的伎倆。1980年代美國貿易產生鉅額逆差，將責任推給逆差 來源最大國的日本、西德與台灣；1985年利用廣場高峰會壓迫日圓、馬克、新台幣大幅升 值，結果對日、德、台經濟造成重大衝擊，尤其日本經濟陷入長期衰退，直到最近才開始 復甦。而當時美國經常帳逆差占GDP比例之所以能短暫的減緩，主因是內需（投資與政府 消費）所占GDP比例下降的結果，匯率變動祇是幫襯而已。不久後美國內需又再度擴張， 經常帳逆差占GDP比例亦隨之擴大。而近年美國貿易逆差最大來源變成中國大陸，美國乃 故技重施，利用G7財長會議壓迫人民幣大幅升值。 根據美國海關統計，去年來自大陸的入超高達2,017億美元。但衡量各國貿易失衡，不應 以個別國家間貿易差額來計算，而應以每個國家整體貿易差額來衡量其失衡的大小。所謂 貿易失衡，逆差是失衡，順差也是失衡。將中國大陸加入G7國家中比較，去年貿易失衡最 大的當然是美國，其次則是德國出超1,988億美元，英國入超1,194億美元列第三，中國大 陸出超1,020億美元排第四。如再以各國經常帳差額占GDP百分比來排名，美國的5.8%仍高 居首位、德國5%其次、加拿大4%第三、英國3.9%第四、日本2.8%第五、中國大陸2.5%排第 六。故不論從貿易差額或經常帳差額占GDP百分比來看，中國大陸都排在後段，不應是國 際貿易失衡的罪魁禍首，更不應是眾矢之的。 G7財長強調全球貿易失衡可能帶來嚴重危機，乃指美國貿易長期鉅額逆差，是靠舉借外債 來彌補；一旦擁有鉅額外匯存底國家，如中國大陸大量拋售美元，勢必導致美元崩跌，美 國股市大幅下滑，利率急升、美國經濟陷入衰退，拖累全球經濟。但實際上，中國大陸為 維護其外匯資產不致縮水，絕不會輕易大量拋售美元；中國大陸擁有鉅額外匯存底，不僅 不會是全球貿易失衡發生嚴重問題的原因，反而是一種穩定的力量。 中國大陸外匯存底累積到8,500多億美元，高居世界首位，主要來自外人直接投資，累積 高達6,224億美元，而外貿出超累計3,628億美元，外及外匯存底的一半。而大陸出超的產 生，是因人民節約消費與進口管制尚未全面開放以及鼓勵出口的結果，與人民幣匯率是否 偏低無關。 一國貿易失衡的擴大，其根本原因應從各國資源總供需結構變化來剖析。美國近五年來經 常帳逆差大幅擴張，主要因其內需強勁，民間及政府消費雙雙擴張所致，尤其民間消費高 占GDP的70%，是所有工業國家中最高者；美國是全球產出最大的國家，還不足供應其內需 ，需靠入超彌補，美國才是全球貿易失衡的罪魁禍首。美國此一情勢如不改變，遲早會出 問題。相應的經常帳順差國家，以德國與日本擴張最快，正與美國相反，而是內需萎縮的 結果。因此，德日也應對全球貿易失衡負重要責任。相對的中國大陸近年來經常帳差額占 GDP比例，不僅低於美、德、英、加及日本，而且相當穩定於2%至2.5%之間。 由以上的分析，顯然G7財長未弄清楚事實真相，自己國家貿易失衡的程度遠大於中國大陸 ，而盲從的與美國一鼻孔出氣，對G7財長會後所造成的亞洲匯市的劇烈波動，應負最大責 任。 【2006/05/04 經濟日報】 ------------------------------------------------------------------------------ 現代社會公民 不論所學專長為何 對世界大勢總是該多關心些才是 這篇社論很有趣(雖然論點我仍有稍不同的看法) 特此推薦 -- 李敖對「研究」這二個字的定義：「看別人看過的，想別人沒想過的。」 對李敖本身的學術素養個人因專業領域差異無從研判， 但這句話個人倒是相當可以認同的。 --

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