全球七大工业国（G7）财政部长，日前在华府召开会议後发表联合公报指出，「全球经济 持续扩张进入第四年，前景依然良好。然而石油市场的发展、全球贸易失衡与保护主义抬 头，对世界经济发展带来危险。进行全球性经济调整是大家共同责任。」此会议结论简明 扼要的指出全球经济现状、问题所在与解决途径，值得肯定。惟该公报复强调，「全球贸 易失衡可能带来严重的危险，而中国拥有钜额的外汇存底，是其中最严重的问题；人民币 汇率偏低是造成中国拥有钜额贸易顺差的主要原因。」因而对人民币施压，连带造成最近 亚洲汇市的剧烈波动。但中国大陆拥有钜额外汇存底，是否是造成贸易失衡的最严重问题 ？中国大陆对外贸易钜额顺差，是否是人民币汇率偏低的结果？均值得进一步商榷。 G7财长指责中国大陆人民币汇率偏低，致产生钜额贸易顺差，以及拥有钜额外汇存底所导 致的问题，完全是站在美国立场说话，失去多国会议应有的公正立场。美国去年对外贸易 逆差高达7,817亿美元，的确惊人。美国不自己检讨为什麽会产生这样高额的逆差，反将 责任推给别人，这是美国一贯的伎俩。1980年代美国贸易产生钜额逆差，将责任推给逆差 来源最大国的日本、西德与台湾；1985年利用广场高峰会压迫日圆、马克、新台币大幅升 值，结果对日、德、台经济造成重大冲击，尤其日本经济陷入长期衰退，直到最近才开始 复苏。而当时美国经常帐逆差占GDP比例之所以能短暂的减缓，主因是内需（投资与政府 消费）所占GDP比例下降的结果，汇率变动只是帮衬而已。不久後美国内需又再度扩张， 经常帐逆差占GDP比例亦随之扩大。而近年美国贸易逆差最大来源变成中国大陆，美国乃 故技重施，利用G7财长会议压迫人民币大幅升值。 根据美国海关统计，去年来自大陆的入超高达2,017亿美元。但衡量各国贸易失衡，不应 以个别国家间贸易差额来计算，而应以每个国家整体贸易差额来衡量其失衡的大小。所谓 贸易失衡，逆差是失衡，顺差也是失衡。将中国大陆加入G7国家中比较，去年贸易失衡最 大的当然是美国，其次则是德国出超1,988亿美元，英国入超1,194亿美元列第三，中国大 陆出超1,020亿美元排第四。如再以各国经常帐差额占GDP百分比来排名，美国的5.8%仍高 居首位、德国5%其次、加拿大4%第三、英国3.9%第四、日本2.8%第五、中国大陆2.5%排第 六。故不论从贸易差额或经常帐差额占GDP百分比来看，中国大陆都排在後段，不应是国 际贸易失衡的罪魁祸首，更不应是众矢之的。 G7财长强调全球贸易失衡可能带来严重危机，乃指美国贸易长期钜额逆差，是靠举借外债 来弥补；一旦拥有钜额外汇存底国家，如中国大陆大量抛售美元，势必导致美元崩跌，美 国股市大幅下滑，利率急升、美国经济陷入衰退，拖累全球经济。但实际上，中国大陆为 维护其外汇资产不致缩水，绝不会轻易大量抛售美元；中国大陆拥有钜额外汇存底，不仅 不会是全球贸易失衡发生严重问题的原因，反而是一种稳定的力量。 中国大陆外汇存底累积到8,500多亿美元，高居世界首位，主要来自外人直接投资，累积 高达6,224亿美元，而外贸出超累计3,628亿美元，外及外汇存底的一半。而大陆出超的产 生，是因人民节约消费与进口管制尚未全面开放以及鼓励出口的结果，与人民币汇率是否 偏低无关。 一国贸易失衡的扩大，其根本原因应从各国资源总供需结构变化来剖析。美国近五年来经 常帐逆差大幅扩张，主要因其内需强劲，民间及政府消费双双扩张所致，尤其民间消费高 占GDP的70%，是所有工业国家中最高者；美国是全球产出最大的国家，还不足供应其内需 ，需靠入超弥补，美国才是全球贸易失衡的罪魁祸首。美国此一情势如不改变，迟早会出 问题。相应的经常帐顺差国家，以德国与日本扩张最快，正与美国相反，而是内需萎缩的 结果。因此，德日也应对全球贸易失衡负重要责任。相对的中国大陆近年来经常帐差额占 GDP比例，不仅低於美、德、英、加及日本，而且相当稳定於2%至2.5%之间。 由以上的分析，显然G7财长未弄清楚事实真相，自己国家贸易失衡的程度远大於中国大陆 ，而盲从的与美国一鼻孔出气，对G7财长会後所造成的亚洲汇市的剧烈波动，应负最大责 任。 【2006/05/04 经济日报】 ------------------------------------------------------------------------------ 现代社会公民 不论所学专长为何 对世界大势总是该多关心些才是 这篇社论很有趣(虽然论点我仍有稍不同的看法) 特此推荐 -- 李敖对「研究」这二个字的定义：「看别人看过的，想别人没想过的。」 对李敖本身的学术素养个人因专业领域差异无从研判， 但这句话个人倒是相当可以认同的。 --

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