03.14經濟日報社論 解讀人大會議釋放的宏觀調控新訊息 中共全國人民代表大會將於今天閉幕，各界焦點都放在「反分裂國家法」的立法上，因 為「反分裂國家法」不只關係到兩岸政治局勢及未來互動，也牽動亞太地區安全課題。但在 政治大事外，本屆人大、政協兩會的經濟大事，是為今年的宏觀調控方向定了調，可說是大 陸經濟運行的重要轉折點，是在「反分裂國家法」之外，兩會期間另一個值得關注的課題。 宏觀調控可說是主導去年彼岸經濟運行的關鍵詞；主要起因於去年初中國大陸經濟高速 成長，固定資產投資更是大躍進，引發政府及學界對通貨膨脹和經濟過熱的戒心。為此，北 京當局自去年下半年起運用行政手段，針對房地產、鋼鐵、水泥及電解鋁等四大領域，以緊 縮信貸、審批投資案件等措施，嚴控固定投資成長及項目，並啟動了九年來第一次升息。然 而，北京當局展開一系列宏觀調控行動，卻也同時觸動國際間對中國大陸經濟能否軟著陸的 疑慮，擔心經濟規模已是世界第六大的中國大陸一旦硬著陸或宏觀調控過當，恐將引發全球 經濟災難。 所幸，去年這波以行政指導為核心的宏觀調控，讓大陸內地的固定資產投資增幅下降， 而且未影響到北京政權最關注的糧食生產，民間消費也終於走出通貨緊縮的陰影，止跌回升 。不過，去年中國大陸全年經濟成長率仍高達9.5%，未因啟動宏觀調控而明顯回落；究竟是 宏觀調控的抑制效果不足，還是大陸經濟的結構性矛盾難纏，已成為經濟學家及分析師的新 課題，也使得北京當局的下一步更加動見觀瞻；因為無論是加大宏觀調控的力度，還是擴大 宏觀調控的方向，都將對中國大陸經濟產生深遠影響，並將牽動世界經濟局勢。 為此，在本屆中共人大、政協兩會期間，中共幾位重要財經首長都曾對大陸經濟情勢提 出說明與看法，有助於外界掌握大陸經濟政策的運行方向。其中，中共國務院總理溫家寶在 政府報告時指出，今年中國大陸的經濟成長率目標是8%，因而宏觀調控仍將是今年經濟工作 的主軸，國務院將致力於消除經濟發展過程中，不穩定、不健康的各種因素；此外，長期採 行的擴張性財政政策，也將轉向為鬆緊適中的穩健財政政策。 主導大陸貨幣政策的中國人民銀行行長周小川則明言，從金融方面進行宏觀調控的經驗 ，人行及貨幣政策委員會將高度強調統計分析和預測工作，以便對經濟走向有一個大體正確 的判斷；此外，人行將改進貨幣政策的傳導機制，例如對利率市場化的改革及金融機構資本 適足率的規範，從結構面實現宏觀調控的成果。中共國家發展改革委員會主任馬凱的說法更 直接：宏觀調控是一個長期的任務，除了彌補市場缺陷，熨平大的經濟波動，今年還將處理 新的經濟課題，尤其是地區衝突頻繁發生、國際油價高檔盤旋、美元匯率持續走低等，正加 大今年大陸經濟外部環境的不確定性，也將是宏觀調控的新挑戰。 綜合解讀三人談話可知，宏觀調控依然會是主導2005年大陸經濟的關鍵詞，但因出發點 不同，策略及作法將會有很大的不同。去年的宏觀調控起源於經濟局部過熱，呈現消費冷、 投資熱的失衡現象；因而在作法上是運用大量的行政手段嚴打投資、土地投機，以避免全面 性緊縮讓消費、就業情勢惡化，有壓也有保。到了今年，宏觀調控的重心將放在消除大陸經 濟發展過程中的不穩定因子，使經濟呈現平穩成長的健康局面；因而在策略上偏重於運用市 場機制的傳導效果，具體作法是逐步淡化行政色彩，減少直接調控手段，而改以經濟手段及 法律手段為主，影響層面也將由局部性走向全面性。 更值得注意的是，中共發改委主任馬凱所強調的「宏觀調控是一個長期的任務」，這意 味宏觀調控已與十年前的階段性管制不同，表示北京當局有意藉此進行長期的經濟結構調整 ，根據不同時期的經濟情勢、特色及需求，訂立力度、方向不同的政策措施，以改變大陸經 濟的成長模式，由高速成長型經濟步入全面穩定成長型經濟。此一宏觀調控策略思維的轉變 ，代表的是大陸經濟市場化腳步將加大也加速，也意味大陸經濟調整不會因去年的小小減速 而緩和，其過程及結果都值得關注。 --

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