出處:今週刊 整理：林宏文、陳翊中、林易萱 十幾年來高度成長的鴻海，○八年的表現卻讓許多長線投資股東跌破眼鏡 。回顧去年的試煉，股東對鴻海、還有總裁郭台銘仍有期待 ，但也不約而同地認為，鴻海應加速轉型腳步 ，才能成功從「製造鴻海」轉型為「科技鴻海」。 編按：一年一度的鴻海股東會將在四月十六日登場 。去年，金融海嘯重創台灣製造業，身為代工龍頭的鴻海， 也難倖免。○八年自結獲利新台幣五五一億元 ，雖然營收成長了一五％，但獲利卻衰退二九％； 而股利的發放，也創下六年來新低，看得出鴻海希望手握現金，以度過不明朗的景氣。 在股東會前夕，《今周刊》邀請三位資深的鴻海股東，寫下一封給郭總裁的信。 對於鴻海，他們從不同的角度，各自有獨到的觀察和見解； 從股東的心聲中，可以看出他們對鴻海仍有信心，但也都認為， 鴻海已經到了非改變不可的轉捩點。以下為信件內容： 觀察鴻海逾十年的外資分析師：提升營運效率，是鴻海當務之急 觀察鴻海這麼多年，我對鴻海十幾年來高度的成長，印象深刻； 鴻海也是我十多年分析師生涯所見過台灣公司中，讓投資人獲利最豐厚的傑出企業。 不過，去年卻是鴻海表現最走樣的一年。很多長線投資股東大量出脫鴻海股票 ，鴻海出了什麼狀況？董事長郭台銘又該做哪些調整 在股東會前夕，我想提供三點建議。 首先，要盡快提升公司效率。前兩年，郭台銘宣布將退居幕後， 造成各事業群誰也不服誰，大家都在做郭台銘所說「爭權奪利」的事 。為了追求績效，每個部門同時投資熱門產業，如電視或ＬＥＤ，造成重複投資。 再者，要增加公司治理的透明度 。鴻海旗下設了許多投資公司，投資公司再去投資 ，財報上看不到，也追蹤不到投資效益。目前投資上限和項目都已開放， 已無必要，否則投資人永遠很難讀懂鴻海的財報。 第三，鴻海不能再忽視中國低價山寨市場的潛力。 過去鴻海以照顧歐美大型客戶為主，但山寨興起， 代表新興國家有這樣的需求，只是過去的生產體系無法滿足 。山寨手機的商機，鴻海之前就沒有搶到 ；現在山寨筆記型電腦市場已成形，也將是鴻海無法迴避的課題。 長期持有鴻海股票的資深大戶：鴻海轉型，得靠軟體提升價值 如果朋友問我，現在可不可以投資鴻海，我會建議等兩年再說。 這兩年，是鴻海能否由「製造鴻海」轉型為「科技鴻海」的關鍵期 。無論生技、汽車、環保節能等新事業，都不是一、兩年可以開花結果； 而目前主要產品線如ＰＣ、手機、網通，前兩項各有隱憂，三塊去了兩塊 ，今年業績成長力道不會太強，成長幅度將遜於往年。 目前，比較看好的剩下智慧型手機，鴻海擅長大量製造 、降低成本，未來將以低階智慧型手機為主。 但是聯發科已開發出低階智慧型手機的公板（套裝式模組） ，意味著大陸山寨機廠商產品採用聯發科晶片，就可以快速上市 ，壓縮了富士康的獲利。我預期富士康的獲利成長幅廠 ，還看不出具體成效；和ＩＢＭ合作切入環保節能，需要時間發酵； 和訊聯合作投入生技領域，更要花五到十年才能開花結果。 「科技鴻海」的成長樹苗，我還沒看到。 --

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