請國企三曾稚堯　張文哲兩位同學 盡快繳交結構債報告 另外 投資學期末考已改完 平均為68分 比期中考低10分 平均會調整至80分 所以請同學不用擔心 主要錯的比較多的是財務比例部分 這題要寫出不同種類的財務比例分數才會高 例如如果寫了P/E P/B P/Sales 因為這三種都是同種類的比例 所以分數不會高 最好寫例如像P/E Debt/Assets 存貨週轉率 三種不同類型的財務比例 營業毛利是不是越高越好的部份 這題答案是 每個產業不同 毛利率不能夠互相比較 必須搭配週轉率(例如搭配資產週轉率來看) (ROA=NI/Sales * 資產週轉率) 所以毛利率高不見得資產報酬率會高 因為可能久久才賣一個商品 即使他毛利很高(如房地產) 另外還有一個原因 毛利率未考慮銷管研等營業成本 也許毛利很高 但是銷管研費用也很高 另外一個錯的比較多的是期貨的部份 也許老師這邊在趕課 同學對期貨的性質不太了解 這題問題是有關債券期貨的部份 債券期貨的定價通常是(100-利率) 所以利率越高 期貨價格越低 若要防止利率提高造成手上債券資產價格下滑的風險 此時放空期貨會獲利 若一段期間後要買入債券 但怕到時利率下降 債券變貴 此時買進一個期貨 鎖定價格 到時候即使債券變貴 但期貨這邊也賺 兩者互相抵消 此外 五個債券swap的原因也是錯比較多的地方 請同學去下載習題解答來看 --

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