请国企三曾稚尧　张文哲两位同学 尽快缴交结构债报告 另外 投资学期末考已改完 平均为68分 比期中考低10分 平均会调整至80分 所以请同学不用担心 主要错的比较多的是财务比例部分 这题要写出不同种类的财务比例分数才会高 例如如果写了P/E P/B P/Sales 因为这三种都是同种类的比例 所以分数不会高 最好写例如像P/E Debt/Assets 存货周转率 三种不同类型的财务比例 营业毛利是不是越高越好的部份 这题答案是 每个产业不同 毛利率不能够互相比较 必须搭配周转率(例如搭配资产周转率来看) (ROA=NI/Sales * 资产周转率) 所以毛利率高不见得资产报酬率会高 因为可能久久才卖一个商品 即使他毛利很高(如房地产) 另外还有一个原因 毛利率未考虑销管研等营业成本 也许毛利很高 但是销管研费用也很高 另外一个错的比较多的是期货的部份 也许老师这边在赶课 同学对期货的性质不太了解 这题问题是有关债券期货的部份 债券期货的定价通常是(100-利率) 所以利率越高 期货价格越低 若要防止利率提高造成手上债券资产价格下滑的风险 此时放空期货会获利 若一段期间後要买入债券 但怕到时利率下降 债券变贵 此时买进一个期货 锁定价格 到时候即使债券变贵 但期货这边也赚 两者互相抵消 此外 五个债券swap的原因也是错比较多的地方 请同学去下载习题解答来看 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 140.112.109.22 ※ 编辑: littleking 来自: 59.121.19.195 (01/24 21:36)