課程名稱︰貨幣銀行學一 課程性質︰經濟系選修 課程教師︰陳南光 開課學院：社會科學院 開課系所︰經濟系 考試日期（年月日）︰2015.11.13 考試時限（分鐘）：180分鐘 試題 : 總分：100 1.(每題5分)是非問答題(回答是非或不一定，並說明理由) (a)相對於Apple生產手機，我們可以說銀行的產出是放款的數量。 (b)最近一年日幣匯率大跌，人們將新台幣的活期與定期儲蓄存款各100億元轉成100億元 日幣現鈔與100億元日幣存款，則立即的影響是M1B下降100億，M2下降200億元。 (c)綺色佳鎮(Ithaca)的電子貨幣 Ithacash是具有無限法償的貨幣。 2.(5分)「東亞四小國及日本都是以銀行為主體的金融體系，在過去經濟成長率都高於以 金融市場為主體的美國。因此以銀行為主體的金融體系對於經濟成長比較有幫助。」 試評論之。 3.(5分) 解釋附買回協定為何是一種有擔保的短期借貸契約。 4.(5分) 解釋為何支票和信用卡不是貨幣。 5.(5分) 在全球金融海嘯期間TED利差飆升到歷史新高。解釋TED利差的意義以及TED利差 會大幅上升的原因。 6.(5分) 如果各研究機構均預測未來景氣下滑，但是我們卻觀察到正斜率的收益曲線的 走勢。這如何解釋？ 7.(5分) 假設投資人是風險中立，並考慮購買1年期或2年期的債券。在原均衡下，兩種 投資策略的預期報酬相等：(1+i_0,2)^2 = (1+i_0,1)(1+i_1,2^e)。假設基於某種原 因，人們改變預期，認為未來的利率(i_1,2^e)會上升，使得 (1+i_0,2)^2 < (1+i_0,1)(1+i1,2^e)。 8.(5分) 若名目公債利率為i=4%，TIPS利率為i_TIPS = 1.5%，而且流動性溢酬 p^l = 0.6%，通膨溢酬為 p^π = 0.3%。調整過後的預期通膨率是多少？ 解釋調整這 兩項溢酬的原因。 9.(10分) 當你屆臨退休時，有兩種方法支領退休金：(1)選擇月退俸，月領20,000；(2)一 次請領2,000,000。 (a)假設未來市場利率不變。若你預期退休後還可活10年，則利率必須是多少，才會覺得 領月退俸比較划得來？(列出算式並說明理由即可) (b)若未來的利率大幅上升，這對選擇月退俸的人有何影響？ 10.(10分) 令資產A與B報酬的機率分配如下： 報酬率 -10% 4% 20% __________________________ 資產A 0.5 0 0.5 資產B 0 1 0 __________________________ (a)資產A與B的預期報酬與標準差(或變異數)各是多少？ 投資人是風險中立或風險趨避 下，會如何選資產A與B？ (b)當資產A的報酬分配變成： 報酬率 -20% 4% 30% ___________________________ 資產A' 0.5 0 0.5 A'的性質相對於A有何改變？當投資人是風險中立或風險趨避下，選擇A'與B的決策 如何改變？ 11.(5分) 當媒體稱"M1B成長率與M2成長率呈現「死亡交叉」。"請解釋其意義與原因。 12.(5分) 若你的投資組合包括台積電和味全(頂新)，有哪類風險可以分散，以及哪類風 險無法分散？ 13.(5分) According to the commentary in Financial Times "Into the shadows: Taking another path", shadow banking in Europe has developed rapidly into "light shadow banking." Give one example of these non-banking lending in Europe and briefly explain. 14.(5分) In the article "Oil Price Shocks and Inflation," why did the latest rise of oil price around 2004-2007 does not cause servere inflation as in the oil crises during 1973-73 and 1979-80? 15.(5分) 全球金融海嘯前美國公債的殖利率向來高於美國市政債券，但金融海嘯後卻相 反。請解釋其原因。 16.(5分) 資料顯示一些歐元區國家(像是德國、法國等)的公債殖利率已變為負利率。為 何投資人要投資這種保證賠錢的債券? --

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