课程名称︰货币银行学一 课程性质︰经济系选修 课程教师︰陈南光 开课学院：社会科学院 开课系所︰经济系 考试日期（年月日）︰2015.11.13 考试时限（分钟）：180分钟 试题 : 总分：100 1.(每题5分)是非问答题(回答是非或不一定，并说明理由) (a)相对於Apple生产手机，我们可以说银行的产出是放款的数量。 (b)最近一年日币汇率大跌，人们将新台币的活期与定期储蓄存款各100亿元转成100亿元 日币现钞与100亿元日币存款，则立即的影响是M1B下降100亿，M2下降200亿元。 (c)绮色佳镇(Ithaca)的电子货币 Ithacash是具有无限法偿的货币。 2.(5分)「东亚四小国及日本都是以银行为主体的金融体系，在过去经济成长率都高於以 金融市场为主体的美国。因此以银行为主体的金融体系对於经济成长比较有帮助。」 试评论之。 3.(5分) 解释附买回协定为何是一种有担保的短期借贷契约。 4.(5分) 解释为何支票和信用卡不是货币。 5.(5分) 在全球金融海啸期间TED利差飙升到历史新高。解释TED利差的意义以及TED利差 会大幅上升的原因。 6.(5分) 如果各研究机构均预测未来景气下滑，但是我们却观察到正斜率的收益曲线的 走势。这如何解释？ 7.(5分) 假设投资人是风险中立，并考虑购买1年期或2年期的债券。在原均衡下，两种 投资策略的预期报酬相等：(1+i_0,2)^2 = (1+i_0,1)(1+i_1,2^e)。假设基於某种原 因，人们改变预期，认为未来的利率(i_1,2^e)会上升，使得 (1+i_0,2)^2 < (1+i_0,1)(1+i1,2^e)。 8.(5分) 若名目公债利率为i=4%，TIPS利率为i_TIPS = 1.5%，而且流动性溢酬 p^l = 0.6%，通膨溢酬为 p^π = 0.3%。调整过後的预期通膨率是多少？ 解释调整这 两项溢酬的原因。 9.(10分) 当你届临退休时，有两种方法支领退休金：(1)选择月退俸，月领20,000；(2)一 次请领2,000,000。 (a)假设未来市场利率不变。若你预期退休後还可活10年，则利率必须是多少，才会觉得 领月退俸比较划得来？(列出算式并说明理由即可) (b)若未来的利率大幅上升，这对选择月退俸的人有何影响？ 10.(10分) 令资产A与B报酬的机率分配如下： 报酬率 -10% 4% 20% __________________________ 资产A 0.5 0 0.5 资产B 0 1 0 __________________________ (a)资产A与B的预期报酬与标准差(或变异数)各是多少？ 投资人是风险中立或风险趋避 下，会如何选资产A与B？ (b)当资产A的报酬分配变成： 报酬率 -20% 4% 30% ___________________________ 资产A' 0.5 0 0.5 A'的性质相对於A有何改变？当投资人是风险中立或风险趋避下，选择A'与B的决策 如何改变？ 11.(5分) 当媒体称"M1B成长率与M2成长率呈现「死亡交叉」。"请解释其意义与原因。 12.(5分) 若你的投资组合包括台积电和味全(顶新)，有哪类风险可以分散，以及哪类风 险无法分散？ 13.(5分) According to the commentary in Financial Times "Into the shadows: Taking another path", shadow banking in Europe has developed rapidly into "light shadow banking." Give one example of these non-banking lending in Europe and briefly explain. 14.(5分) In the article "Oil Price Shocks and Inflation," why did the latest rise of oil price around 2004-2007 does not cause servere inflation as in the oil crises during 1973-73 and 1979-80? 15.(5分) 全球金融海啸前美国公债的殖利率向来高於美国市政债券，但金融海啸後却相 反。请解释其原因。 16.(5分) 资料显示一些欧元区国家(像是德国、法国等)的公债殖利率已变为负利率。为 何投资人要投资这种保证赔钱的债券? --

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