課程名稱︰金融機構管理 課程性質︰必修 課程教師︰陳業寧 開課學院：管理學院 開課系所︰財務金融 考試日期（年月日）︰103.04.14 考試時限（分鐘）：120 是否需發放獎勵金：是 （如未明確表示，則不予發放） 試題 : 國立臺灣大學財務金融學系 金融機構管理期中考 陳業寧 2014.04.14 壹、簡答題(共9題，每題8分)。答題請儘量精簡扼要，未解釋答案者不計分。 1.(a) 綜合擠兌與delegated monitor兩個例子，銀行業的主要功能為何？扼要說明答案。 (b) 某金控已有銀行子公司，最近又成立租賃子公司，承做類似融資公司之業務。 某人說：「融資公司業務性質與銀行高度相似，金控根本沒必要同時擁有這兩類子 公司。某金控這樣做一定是想從中搞鬼。」你是否同意某人的看法，扼要說明答案。 2.(a) 為何當沒有存款保險時，擠兌是銀行無法避免的問題？扼要說明答案。 (b) 考慮講義中擠兌的例子。假設沒有存款保險，而是採取如下的方：「當t=1時， 若提領比例達到早死者比例(也就是例子中的α)，則銀行暫時關門，所有尚未領款 的存款人須等到t=2時才能領款。」請問此方法是否可消除擠兌？在此法下是否可能 有早死的人因領不到錢而無法消費？扼要說明答案。 3. 假設已知文創業為高風險、高報酬、且資訊不對稱嚴重的產業。某銀行董事在董事會 中提議：「銀行應該支持政府挺文創。本行應思考以入股的方式大規模將資金投入 文創業。」這樣當被投資公司實現高獲利時，本銀行也能分享。由於還可以分享上 檔的好處，這樣的作法比單純放款給文創業好得多。」假設你是該銀行董事長，你會 如何回應此建議？ 答案請勿超過200字。 4. 創投金主與創投經理人之間有哪些資訊不對稱問題？請舉出其中4種，並說明雙方可 如何以契約附屬條款(Covenant)來控制這些問題。 5. 某銀行中的repricing gap為正。當所有殖利率均上升時，該銀行是否必定受益？ 扼要說明答案。提示：有多種答題角度，考慮越周全者分數越高。 6. (a) 某人認為：當銀行負債比率 k(負債除以資產)越高時，adjusted duration gap (DA – k DL)越小，代表該銀行利率風險越小，故提高負債比率可降低銀行利率 風險。」你是否同意某人的看法，扼要說明答案。 (b) 為何以購買duration相近之資產來規避某一負債之利率風險的作法是動態問題， 需要每隔一段時間就重新避險一次？ 7. 管理市場風險時，除了算出VaR之外，還應該做哪些事？扼要說明答案。 8. 令K=250，c=0.99，N=1。設在Excel中，A1到A251的儲存格中依序為距今天最近的 251個交易日的收盤價資料，A1是其中離今天最遠的資料。請問你如何在Excel中求 出以 Exponential smoothing volatility法計算之今天的VaR？ 列出步驟並扼要說明。 9. (a) 為何避險可以提高公司的(i)投資效率 與 (ii)稅後淨利潤的期望值？ (b) 避險機會增加時，公司可以改變那些財務決策？如何改變？扼要說明答案。 貳、計算題：列出重要計算步驟並扼要說明。殖利率為每年殖利率。 1. (12分) (a) 某金融機構資料如下。資產市值為800，資產duration為3.2；負債市值為710， 負債duration為5.8，所有殖利率均為2%。若所有殖利率均為2%。若所有殖利率 均下降0.5%，該金融機構自有資本的絕對金額的變動是多少？ (b) 某公債面額1000元，將在3年後到期，該公債每年付息一次且coupon rate為每年 5%，又其殖利率亦為5%。求該公債之dollar duration。 2. (16分) (a) 某主管手下有兩位交易員，交易員專買賣資產A，交易員B專買賣資產B，A、B 兩資產報酬之蕭關係數為 -1/6 。已知某主管VaR的限額是72億元，且交易員A 的VaR是交易員B的3倍。求每位交易員的VaR限額。 (b) 你是某基金經理人，可投資下列三種資產。你的自有資本為1元。公司債與公債間 報酬率間的相關係數為0.96。令c=0.99，則該基金投資人每月VaR為多少？ 公司債 公債 存款(或貸款) 預期報酬率(年) 4% 3% 1% 報酬率標準差(年) 2% 3% 0 投資金額(元) 21 -18 -2 --

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