课程名称︰金融机构管理 课程性质︰必修 课程教师︰陈业宁 开课学院：管理学院 开课系所︰财务金融 考试日期（年月日）︰103.04.14 考试时限（分钟）：120 是否需发放奖励金：是 （如未明确表示，则不予发放） 试题 : 国立台湾大学财务金融学系 金融机构管理期中考 陈业宁 2014.04.14 壹、简答题(共9题，每题8分)。答题请尽量精简扼要，未解释答案者不计分。 1.(a) 综合挤兑与delegated monitor两个例子，银行业的主要功能为何？扼要说明答案。 (b) 某金控已有银行子公司，最近又成立租赁子公司，承做类似融资公司之业务。 某人说：「融资公司业务性质与银行高度相似，金控根本没必要同时拥有这两类子 公司。某金控这样做一定是想从中搞鬼。」你是否同意某人的看法，扼要说明答案。 2.(a) 为何当没有存款保险时，挤兑是银行无法避免的问题？扼要说明答案。 (b) 考虑讲义中挤兑的例子。假设没有存款保险，而是采取如下的方：「当t=1时， 若提领比例达到早死者比例(也就是例子中的α)，则银行暂时关门，所有尚未领款 的存款人须等到t=2时才能领款。」请问此方法是否可消除挤兑？在此法下是否可能 有早死的人因领不到钱而无法消费？扼要说明答案。 3. 假设已知文创业为高风险、高报酬、且资讯不对称严重的产业。某银行董事在董事会 中提议：「银行应该支持政府挺文创。本行应思考以入股的方式大规模将资金投入 文创业。」这样当被投资公司实现高获利时，本银行也能分享。由於还可以分享上 档的好处，这样的作法比单纯放款给文创业好得多。」假设你是该银行董事长，你会 如何回应此建议？ 答案请勿超过200字。 4. 创投金主与创投经理人之间有哪些资讯不对称问题？请举出其中4种，并说明双方可 如何以契约附属条款(Covenant)来控制这些问题。 5. 某银行中的repricing gap为正。当所有殖利率均上升时，该银行是否必定受益？ 扼要说明答案。提示：有多种答题角度，考虑越周全者分数越高。 6. (a) 某人认为：当银行负债比率 k(负债除以资产)越高时，adjusted duration gap (DA – k DL)越小，代表该银行利率风险越小，故提高负债比率可降低银行利率 风险。」你是否同意某人的看法，扼要说明答案。 (b) 为何以购买duration相近之资产来规避某一负债之利率风险的作法是动态问题， 需要每隔一段时间就重新避险一次？ 7. 管理市场风险时，除了算出VaR之外，还应该做哪些事？扼要说明答案。 8. 令K=250，c=0.99，N=1。设在Excel中，A1到A251的储存格中依序为距今天最近的 251个交易日的收盘价资料，A1是其中离今天最远的资料。请问你如何在Excel中求 出以 Exponential smoothing volatility法计算之今天的VaR？ 列出步骤并扼要说明。 9. (a) 为何避险可以提高公司的(i)投资效率 与 (ii)税後净利润的期望值？ (b) 避险机会增加时，公司可以改变那些财务决策？如何改变？扼要说明答案。 贰、计算题：列出重要计算步骤并扼要说明。殖利率为每年殖利率。 1. (12分) (a) 某金融机构资料如下。资产市值为800，资产duration为3.2；负债市值为710， 负债duration为5.8，所有殖利率均为2%。若所有殖利率均为2%。若所有殖利率 均下降0.5%，该金融机构自有资本的绝对金额的变动是多少？ (b) 某公债面额1000元，将在3年後到期，该公债每年付息一次且coupon rate为每年 5%，又其殖利率亦为5%。求该公债之dollar duration。 2. (16分) (a) 某主管手下有两位交易员，交易员专买卖资产A，交易员B专买卖资产B，A、B 两资产报酬之萧关系数为 -1/6 。已知某主管VaR的限额是72亿元，且交易员A 的VaR是交易员B的3倍。求每位交易员的VaR限额。 (b) 你是某基金经理人，可投资下列三种资产。你的自有资本为1元。公司债与公债间 报酬率间的相关系数为0.96。令c=0.99，则该基金投资人每月VaR为多少？ 公司债 公债 存款(或贷款) 预期报酬率(年) 4% 3% 1% 报酬率标准差(年) 2% 3% 0 投资金额(元) 21 -18 -2 --

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