※ 引述《discoss ()》之銘言： : ※ 引述《discoss ()》之銘言： : : 有鑒於板太乾了，為了怕被廢板，PO點東西來討論看看 : : 那就拿股票來講好了 : : 最近再掃營收創新高的公司，注意到一家公司羅昇 : : 簡單介紹一下這家公司，他是自動化機電設備產業提供相關零組件代理商 : : 羅昇每月接露的營收僅含母公司營收，雖然創新高，但其實以成長幅度的 : : 內容來看並沒有很令人興奮 9607母公司營收 96,590較去年同期成長20% : : , 累計營收 591,821較去年同期成長 15.36%。 : : 不過禁不住好奇之下，我回頭看了一下看一下97Q1的合併季報， : : 第一季母公司淨營收221129 合併營收834191 : : 可見羅昇的重心已經不在母公司上，但是第一季合併季報 : : 未列示比較報表，無法看到相較去年成長性， : : 所以再用第一季合併營收為母公司營收3.77倍的比例 : : 計算，9706的母公司營收為495231,推估合併營收為1867028, : : 這時回頭去比較9606的合併營收為1432115， 成長三成 : : 這時候就比較令人興奮了，因為未揭露的合併營收， : : 可能隱藏著投資人未能夠查覺得事實， : : 那就是羅昇的海外成長力道相當的強勁。 : : 既然如此，我用簡單的概念推估一下半年報的EPS : : 以第一季的合併稅後淨利率6.73%推算 : : 1867028*6.73% = 125651 : : 以97Q1加權平均股本437323 推估 EPS為2.87 : : 若計算全年的話 : : 以同樣的方法，上半年同樣的成長力道去堆估 : : 96全年合併營收為3206873 預估97年合併營收為 : : 3206873*1.3= 4168934 : : 同樣以合併稅後淨利率 6.73%推算 : : 4168934 *6.73% =280569 : : 但全年的股本因為八月七號盈餘轉增資的關係 : : 股本膨脹到602449 : : 所以簡單的計算加權平均股本為 : : 437323*7/12+ 602449*5/12=506125 (省去天數的誤差了) : : 所以推估出來的全年EPS 為280569/50613 =5.54 : : 如此一來可以推算出一家公司全年的EPS : : 對照他現在的股價 約36塊 價位合理與否 這就留待各位看官判斷 : : 以上的推估仍然有許多盲點在 : : 例如母公司 與合併營收的比例 能否套用在各季 : : 下半年成長的力道能否延續上半年 : : 以我的做法若要以此作法作為推估獲利的MODEL : : 我會觀察歷年的財報的數字軌跡 : : 例如上下半年是否有旺季之分 : : 如果下半年通常比較旺 我會很勇敢的推估下半年至少有同樣 : : 上半年的成長力道 : : 如果近三年稅後淨利率維持在6-7% : : 今年第一季呈現毛利率上升的情況 : : 我就會沿用 第一季的稅後淨利率推算。 : : 以上 希望事務所的大家也分享一下看法 : : 對了對了...如果有啥地雷股的消息也請大家不吝放送一下 : : 放空有賺到的話 一定請客的 : : ---- : : 以上純討論 請勿以此作為投資依據 : : 如造成個人虧損 概不負責 XD~ : : (雖然我很懷疑 大家有時間看完這篇嗎 應該被半年報壓得喘不過氣吧) : 我會計沒學好 原先用來估算的加權平均股本 : 437323*7/12+ 602449*5/12=506125 方法錯了 : 原來發行股票股利因為股東權益並沒有動，與現金增資與買回庫藏股 : 不同，所以加權平均股本要追溯調整至全年度 : 這麼一來股本602449 就是半年報的加權平均股本了 : 所以修正預估半年報eps 為125651/60245 = 2.08 : 全年EPS修正 為 280569/60245 = 4.65 : 對照現在股價本益比約在七倍 : 先自己出來認錯 免得財報出來被噓 : 嗚... 半年報出來了… 97Q2合併營收1,842,654 較去年同期1432115 成長28.6%，比原先預估30%成長率略低 ，但稅後淨利113895，淨利率約6.18%，較原先預估較第一季的6.73%與7%之間差， 原因主要我看好獲利源自大陸，應能享受到人民幣升值利益，果然上半年兌換利益 賺了45百萬，拉昇2%獲利率，可惜業外存貨跌損部分高出預期，從去年的6百萬到今 年大幅拉昇36百萬，拖累稅後淨利也近2%百分點，一消一長之間，稅後淨利率不如 預期僅持平在6.18%，股本又因為盈餘轉增資大幅膨脹至602450， eps 113895/60245=1.89。 上半年合併營收原估1867020，實際1842654 偏離 1% 稅後淨利原估125090，實際113895偏離8.9% EPS原估2.08 ，實際1.89 偏離 9% 檢討：跌損的問題未考慮到，此部份牽涉到會計師的判斷，不過原97Q1已有提 列存貨跌損1.6% 的現象，但被我忽略了，景氣不景氣的時候，應該要多注意 才是，背負庫存的代理商更應該注意這塊才對，失算。 看八月營收怎樣再來調整 全年預估Model好了…. --

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