※ 引述《discoss ()》之铭言： : ※ 引述《discoss ()》之铭言： : : 有鉴於板太乾了，为了怕被废板，PO点东西来讨论看看 : : 那就拿股票来讲好了 : : 最近再扫营收创新高的公司，注意到一家公司罗昇 : : 简单介绍一下这家公司，他是自动化机电设备产业提供相关零组件代理商 : : 罗昇每月接露的营收仅含母公司营收，虽然创新高，但其实以成长幅度的 : : 内容来看并没有很令人兴奋 9607母公司营收 96,590较去年同期成长20% : : , 累计营收 591,821较去年同期成长 15.36%。 : : 不过禁不住好奇之下，我回头看了一下看一下97Q1的合并季报， : : 第一季母公司净营收221129 合并营收834191 : : 可见罗昇的重心已经不在母公司上，但是第一季合并季报 : : 未列示比较报表，无法看到相较去年成长性， : : 所以再用第一季合并营收为母公司营收3.77倍的比例 : : 计算，9706的母公司营收为495231,推估合并营收为1867028, : : 这时回头去比较9606的合并营收为1432115， 成长三成 : : 这时候就比较令人兴奋了，因为未揭露的合并营收， : : 可能隐藏着投资人未能够查觉得事实， : : 那就是罗昇的海外成长力道相当的强劲。 : : 既然如此，我用简单的概念推估一下半年报的EPS : : 以第一季的合并税後净利率6.73%推算 : : 1867028*6.73% = 125651 : : 以97Q1加权平均股本437323 推估 EPS为2.87 : : 若计算全年的话 : : 以同样的方法，上半年同样的成长力道去堆估 : : 96全年合并营收为3206873 预估97年合并营收为 : : 3206873*1.3= 4168934 : : 同样以合并税後净利率 6.73%推算 : : 4168934 *6.73% =280569 : : 但全年的股本因为八月七号盈余转增资的关系 : : 股本膨胀到602449 : : 所以简单的计算加权平均股本为 : : 437323*7/12+ 602449*5/12=506125 (省去天数的误差了) : : 所以推估出来的全年EPS 为280569/50613 =5.54 : : 如此一来可以推算出一家公司全年的EPS : : 对照他现在的股价 约36块 价位合理与否 这就留待各位看官判断 : : 以上的推估仍然有许多盲点在 : : 例如母公司 与合并营收的比例 能否套用在各季 : : 下半年成长的力道能否延续上半年 : : 以我的做法若要以此作法作为推估获利的MODEL : : 我会观察历年的财报的数字轨迹 : : 例如上下半年是否有旺季之分 : : 如果下半年通常比较旺 我会很勇敢的推估下半年至少有同样 : : 上半年的成长力道 : : 如果近三年税後净利率维持在6-7% : : 今年第一季呈现毛利率上升的情况 : : 我就会沿用 第一季的税後净利率推算。 : : 以上 希望事务所的大家也分享一下看法 : : 对了对了...如果有啥地雷股的消息也请大家不吝放送一下 : : 放空有赚到的话 一定请客的 : : ---- : : 以上纯讨论 请勿以此作为投资依据 : : 如造成个人亏损 概不负责 XD~ : : (虽然我很怀疑 大家有时间看完这篇吗 应该被半年报压得喘不过气吧) : 我会计没学好 原先用来估算的加权平均股本 : 437323*7/12+ 602449*5/12=506125 方法错了 : 原来发行股票股利因为股东权益并没有动，与现金增资与买回库藏股 : 不同，所以加权平均股本要追溯调整至全年度 : 这麽一来股本602449 就是半年报的加权平均股本了 : 所以修正预估半年报eps 为125651/60245 = 2.08 : 全年EPS修正 为 280569/60245 = 4.65 : 对照现在股价本益比约在七倍 : 先自己出来认错 免得财报出来被嘘 : 呜... 半年报出来了… 97Q2合并营收1,842,654 较去年同期1432115 成长28.6%，比原先预估30%成长率略低 ，但税後净利113895，净利率约6.18%，较原先预估较第一季的6.73%与7%之间差， 原因主要我看好获利源自大陆，应能享受到人民币升值利益，果然上半年兑换利益 赚了45百万，拉昇2%获利率，可惜业外存货跌损部分高出预期，从去年的6百万到今 年大幅拉昇36百万，拖累税後净利也近2%百分点，一消一长之间，税後净利率不如 预期仅持平在6.18%，股本又因为盈余转增资大幅膨胀至602450， eps 113895/60245=1.89。 上半年合并营收原估1867020，实际1842654 偏离 1% 税後净利原估125090，实际113895偏离8.9% EPS原估2.08 ，实际1.89 偏离 9% 检讨：跌损的问题未考虑到，此部份牵涉到会计师的判断，不过原97Q1已有提 列存货跌损1.6% 的现象，但被我忽略了，景气不景气的时候，应该要多注意 才是，背负库存的代理商更应该注意这块才对，失算。 看八月营收怎样再来调整 全年预估Model好了…. --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 220.228.202.169