就在投資者認為又可以毫無顧忌的拋出美元之時﹐美元面對擴大的貿易逆差依然宣告反彈 的事實可能會令他們三思而後行。 在美元置強勁的美國經濟數據於不顧﹑連續數週下跌後﹐在上週五理論上本應削弱美元走 勢的貿易數據發佈後﹐美元卻告反彈。作為龐大的美國經常項目赤字的重要組成部分﹐貿 易逆差是威脅美元匯率的最為有力的因素之一。 雖然美元兌歐元連續第六週下跌﹐兌日圓上週也以大幅走低告終﹐但市場上週五走勢或許 表明投資者並未完全準備將美元頭寸一筆勾銷。 上週五尾盤交易中﹐歐元兌1.2439美元﹐略低於上週四尾盤的1.2466美元﹔美元兌109.42 日圓﹐低於上週四尾盤的109.60日圓﹔美元兌1.2478瑞士法郎﹐高於上週四尾盤的1.2458 瑞士法郎﹔英鎊從上週四尾盤的1.8112美元升至1.8145美元﹔歐元兌日圓從上週四尾盤的1 36.67日圓跌至136.11日圓。 由於許多投資者減持美元多頭頭寸﹐美元近幾週來一直下滑。美元上半年反彈令看漲美元 的投資者斬獲頗豐。雖然美國的經濟數據頗為強勁﹐而美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱﹕Fed)又屢屢作出加息決定﹐美元近來卻一直在下跌﹐從而為看跌美元的觀 點注入了一線新的生機。 過去6週來﹐各幣種兌美元全線上漲﹐其中又以歐元領漲﹐兌美元已強勁上漲了3.6%。 但在7月8日歐元跌至1.1873美元和7月20日美元升至113.73日圓之時﹐許多市場人士對於美 元今年已見頂這一點卻似乎並不完全信服。 瑞士信貸第一波士頓(Credit Suisse First Boston)駐紐約外匯策略師Jason Bonanca認為 ﹐今年來提振美元匯率的支撐因素並未發生改變﹐如﹕日益有利的息差和美國經濟的強勁 增長等因素。 Bonanca表示﹐美元的下跌發生在價值面因素看來非常有利之時﹔只要這種情況不發生變化 ﹐美元匯率就會有一些支撐。他懷疑歐元本週將很難突破1.2500美元附近的強勁阻力位﹔ 而一旦突破未果﹐這就足以提振本週的美元兌歐元匯率。 美國財政部(Treasury)週一將要發佈的國際資本流動數據可能會是影響美元本週走勢的重 要因素。尤其是﹐如果該數據達不到預期﹐則貿易逆差可能會因此而成為美元匯率所面臨 的更大挑戰。 經濟學家預計﹐6月份淨流入美國證券的投資組合持穩於5月份的600億美元。雖然只是一個 大體的比較﹐但該數據不會較上週五公佈的6月份585億美元的貿易逆差多出很多。 其他定於本週公佈的美國經濟數據還包括﹕週二公佈7月份消費者價格指數(CPI)數據和週 三公佈7月份生產者價格指數(PPI)數據。預計美國7月份CPI持平﹐不包括食品和能源價格 的核心CPI上升0.1%。預計7月份PPI同樣持平﹐核心PPI下降0.1%。 日圓﹑英鎊及巴西雷亞爾成為焦點 除美國經濟數據和美元的總體前景外﹐投資者還將關注有可能推動日圓和英鎊走勢的具體 國別消息和事件。 日圓無疑是上週表現最佳的幣種﹐雖然原油價格一路飆升﹑屢創新高﹐但日圓仍告上漲。 自7月21日中國重估人民幣匯率以來﹐市場就預計日圓將全線走強﹐但有關日本政府在郵政 系統私有化問題上的政治不確定性抑制了日圓的走勢。 上週﹐郵政系統改革議案在日本參議院未能通過﹐促使日本首相小泉純一郎(Junichero Ko izumi)解散了眾議院(lower house)並要求在9月11日舉行選舉。市場分析師稱﹐他們目前 認為選舉可能會令日本的經濟改革日程得以確認﹐而日本經濟的日益改善亦應提振日圓匯 率。與此同時﹐基準日經指數已升至4年高點﹐而資本流入也令日本從中獲益。 英國下週也將有一系列的經濟數據發佈。英鎊現已升至6週多來高點﹐因交易員們認為﹐英 國央行(Bank of England)兩年來首次降息的決定只是一個偶然性的事件。而央行上週發表 的強硬的季度通貨膨脹報告更是強化了英鎊利率或許會保持在目前水平的觀點。但若本週 發佈的經濟數據疲弱﹐則英鎊漲勢至少可能會受阻。 本週將要發佈的英國經濟數據包括﹐7月份RICS住房調查﹑通貨膨脹﹑零售額和失業數據。 此外﹐英國央行還將發佈會議紀要﹐透露有多少成員投票贊成近來的降息決定及其理由。 其他方面﹐市場本週還將關注巴西雷亞爾匯率的情況。此前由於一樁融資政治醜聞再度威 脅到政權的穩定﹐巴西雷亞爾上週五自40個月高點大幅回落。巴西總統盧拉(Luiz Inacio Lula da Silva)發表電視講話﹐就醜聞事件道歉﹐但表示他本人對此並不知情。當地市場 上週五尾盤交易中﹐美元兌2.374巴西雷亞爾﹐脫離了2.396雷亞爾的盤中高點。巴西雷亞 爾上週三創下了2.279雷亞爾兌1美元的40個月高點。 -- 本文轉自《華爾街日報》中文網絡版 --

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