作者sinpiece (庵是耕田的...)
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標題六年級生誆了期貨商 八千萬
時間Fri Jun 3 23:15:39 2005
六年級生誆了期貨商
陳淑泰/台北報導
一對六年級夫婦「鑽」國內期貨選擇權結算漏洞,以逆向市場時間價差組合交易不必
付保證金特定,自上月起陸續在十餘家期貨商以「賣近月、買遠月」布下巨大部位組合單
,洗出權利金差額變現,國內期貨商受到重創,估計平倉後損失逾七、八千萬元,期貨業
形容此事為選擇權上市七年以來最大浩劫。
期交所昨日為此緊急召集會議,聽取業者意見;部分期貨商要求處理程序粗糙的期交
所應負起所有責任。
陳姓夫婦看準目前選擇權市場,處於遠月高於近月的逆向市場,加上我國期交所規定
時間價差組合交易不必收取保證金,大舉下「賣近月、買遠月」組合單,不但不必收保證
金,還可以使帳上多出等同於現金的權利金,若交易淨值為正數時,即可提領現金。
舉例來說,空一口近月履約價五八○○選擇權,買一口遠月五八○○選擇權,利用近
、遠月合約價差賺取權利金,若帳上淨值為正數,即可提出現金,此操作除手續費、交易
稅外,無須其他成本。陳姓夫婦五月中旬先在建華、太平洋、倍利、統一期貨下組合單,
除帳上可多出權利金變現外,若未來市場大跌或盤整時,還有厚利可得,等於是無本豪賭
。
曾有期貨業者發現不對,緊急通知期交所,期交所僅於五月十八日發函給各家期貨商
,指期貨商可以向此類組合單投資人收取保證金、提醒期貨商注意風險。但因公函內容太
簡單,多數期貨商未察覺有異,讓陳姓夫婦後續在寶來瑞富、中信、富邦、大華、元富期
貨布局此種組合單,總留倉部位近九千餘組。
日前消息傳開,各期貨商驚覺事態嚴重,才急忙關閉此項組合單下單功能,並主動要
求該客戶平倉,但其中一些遠月合約流動性不足、根本無法平倉,損失難以估計。若以目
前市價來處理,每組損失在一三○到一六○點,以每點五○元計,總損失逾七、八千萬元
,然這名客戶已表明無力支付這些損失,各期貨商必須先動用違約準備金來支應。
一家大型期貨商董事長指出,會造成此事件,期交所原始設計的保證金制度有重大瑕
疵,此外,期交所得知有交易人惡意誆錢後未揭露客戶姓名,讓陳姓夫婦持續在多家期貨
商下單,同時,只有期交所監視部門可以控管陳姓夫婦的交易,但是卻沒有在後台作任何
防堵;所以期交所疏失並非單一部門,多數業者已串聯,要求期交所拿出違約準備金來賠
償。
期貨商公會今(三)日將召開理、監事會,此案將提臨時動議討論。
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