標題雖是看淡台股 但個人以為 本文最有價值的應是評估大陸硬著陸的風險與原因 值得參考 2004.12.19　 中時晚報 展望明年 高盛：看淡台股 邱慧雯/台北報導 高盛亞洲研究主管群，最近在香港舉行的二○○五年亞洲經濟展望會上指出，由於管 控政策不夠透明化之故，明年中國仍處於硬著陸風險中，人民幣明年兌美元將升值，預計 三月後將達八．○七元、十二月後上看七．七二元，而明年投資亞股雖具挑戰性，但報酬 率將優於今年，高盛估有十五％到二○％的樂觀報酬率潛力。 由於美元走弱，台灣與印度明年將同列出口受挫最大之亞洲國家，而高盛對台股之投 資評等亦由「加碼」調降至「觀望」（market weight），至於緊盯美元的香港，則會因匯 率穩定受惠，因此高盛對港股評等將調升至「加碼」。 美元走弱後，亞洲緊盯美元的市場，股價表現明顯較匯率浮動的市場為佳，如印尼、 香港、菲律賓；幣值竄升幅度較大的韓國與台灣，出口值則從今年第二季起開始下滑。 高盛首席經濟師梁紅認為，中國明年硬著陸風險仍存，中國政府必須以升息及升值手 段解決結構性問題，因為自九三年起，中國利率就一路下滑，至今實質利率仍為負，而人 民幣的實質匯率在美元下跌後亦隨之貶值，因此未來中國政府對於控管經濟之財政手段， 也必須更為審慎。 美元明年貶值趨勢仍存，因此高盛較看好匯率穩定的市場，尤其看好高股利與股價合 理成長的類股，在此思考邏輯下，高盛明年在資產配置上將加碼港股而調降台股，對於中 國與印度也仍維持加碼評等。 -- 南投縣 吳文波 40歲 慶中是神經母惡性腫瘤 省長知道我們的情形以後 就大力幫助我們 很多人攻擊說他在作秀 我覺得若是作秀這樣一次兩次 那還有點存疑 他來看我們五次 也沒有那個新聞價值 這麼認真的人 在台灣沒有辦法受到肯定 我這個孩子要怎麼教育他 我實在...... 我真不知道該怎麼教育我的孩子 你要認真打拼 --

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