标题虽是看淡台股 但个人以为 本文最有价值的应是评估大陆硬着陆的风险与原因 值得参考 2004.12.19　 中时晚报 展望明年 高盛：看淡台股 邱慧雯/台北报导 高盛亚洲研究主管群，最近在香港举行的二○○五年亚洲经济展望会上指出，由於管 控政策不够透明化之故，明年中国仍处於硬着陆风险中，人民币明年兑美元将升值，预计 三月後将达八．○七元、十二月後上看七．七二元，而明年投资亚股虽具挑战性，但报酬 率将优於今年，高盛估有十五％到二○％的乐观报酬率潜力。 由於美元走弱，台湾与印度明年将同列出口受挫最大之亚洲国家，而高盛对台股之投 资评等亦由「加码」调降至「观望」（market weight），至於紧盯美元的香港，则会因汇 率稳定受惠，因此高盛对港股评等将调升至「加码」。 美元走弱後，亚洲紧盯美元的市场，股价表现明显较汇率浮动的市场为佳，如印尼、 香港、菲律宾；币值窜升幅度较大的韩国与台湾，出口值则从今年第二季起开始下滑。 高盛首席经济师梁红认为，中国明年硬着陆风险仍存，中国政府必须以升息及升值手 段解决结构性问题，因为自九三年起，中国利率就一路下滑，至今实质利率仍为负，而人 民币的实质汇率在美元下跌後亦随之贬值，因此未来中国政府对於控管经济之财政手段， 也必须更为审慎。 美元明年贬值趋势仍存，因此高盛较看好汇率稳定的市场，尤其看好高股利与股价合 理成长的类股，在此思考逻辑下，高盛明年在资产配置上将加码港股而调降台股，对於中 国与印度也仍维持加码评等。 -- 南投县 吴文波 40岁 庆中是神经母恶性肿瘤 省长知道我们的情形以後 就大力帮助我们 很多人攻击说他在作秀 我觉得若是作秀这样一次两次 那还有点存疑 他来看我们五次 也没有那个新闻价值 这麽认真的人 在台湾没有办法受到肯定 我这个孩子要怎麽教育他 我实在...... 我真不知道该怎麽教育我的孩子 你要认真打拼 --

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