外資持續加碼中小型股　股價走勢優於大盤 文／德盛安聯投信提供 在外資加碼點火下，最近亞洲股票市場中，中小型股價表現亮麗，包括日本、南韓與台灣 等股票市場，都出現小型股漲幅優於大盤的走勢。德盛安聯投信資深分析師朱彥忠分析， 主要是因為在資金動能充沛下，外資需尋求新的投資標的；而籌碼集中，且成長性十足的 中小型股，自然成為這波外資主要加碼的標的。 在景氣復甦的階段，中小型公司因為業務規模單純，且在面臨景氣波動時，機動調整的能 力更甚於大型企業，所以在營運上具有靈活度更高的「變形蟲」特質，增添中小型股的魅 力。 此外，中小型還具備了股本小、籌碼集中的特性，只要公司營收以及獲利表現優異，便會 立即反映在股價上，使得中小型股的股價更具獲利空間，所以在景氣復甦的過程中，中小 型股往往是最直接受惠的一群，因而成為外資持續加碼的標的。 由於市場資金充裕，投資人對於新的投資標的需求極為殷切，因此，容易被投資人忽略的 中小型股，自然成為市場的新歡。在資金持續湧入下，近期包括台灣、日本在內的亞洲地 區，小型股的股價表現均優於大盤表現。南韓中小型股近一週來(3/2~3/9)更是漲勢凌厲 ，統計至3月9日為止，南韓中小型股一週漲幅為1.73%，優於南韓大盤指數的-0.85%，南 韓的中小型股已發動一波落後補漲的走勢。 ‧ MSCI調高權值題材帶動 中小型股將直接受惠 雖然隨著台灣總統選戰進入倒數計時，部分外資買超動作轉趨保守，不過外資中長線看好 台股表現的看法並未改變。朱彥忠認為，只要隨著大選結束，市場回歸基本面後，在利多 不斷之下，台股可望發動另一波多頭攻勢。這些利多題材包括選後的慶祝行情、MSCI調高 權值、季底作帳行情發酵等，台股多頭格局走勢不變。 市場預期MSCI可能在4月底、5月初決定調整台股權值，許多外資必然要跟著提高台股的持 有部位，找尋新的投資標的已是必要之途。而股本小、籌碼集中，但是又同時是具成長爆 發力的中小型股，自然又是外資加碼投資的首選。因此，雖然中小型股近期表現優異，不 過在基本面與題材面雙重支撐下，中小型股仍是有不小的上漲空間。 至於在看好的投資標的方面，朱彥忠說，包括具有未來發展潛力的產業，例如生技醫療產 業，以及熱門的產業，包括消費性電子、手機、筆記型電腦以及TFT-LCD零組件等產業，也 都看好。另外，與重要產業鏈融合的產業，例如光學、光電產業的個股，也可望在具備營 收成長的題材帶動下，股價有不錯的表現。 而近期具備併購或策略聯盟題材的個股，也可望在消息面的帶動下而受到矚目。不僅如此 ，只要是產業具有轉機題材的，例如原物料或航運股等，投資前景依舊看好。 --

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