外资持续加码中小型股　股价走势优於大盘 文／德盛安联投信提供 在外资加码点火下，最近亚洲股票市场中，中小型股价表现亮丽，包括日本、南韩与台湾 等股票市场，都出现小型股涨幅优於大盘的走势。德盛安联投信资深分析师朱彦忠分析， 主要是因为在资金动能充沛下，外资需寻求新的投资标的；而筹码集中，且成长性十足的 中小型股，自然成为这波外资主要加码的标的。 在景气复苏的阶段，中小型公司因为业务规模单纯，且在面临景气波动时，机动调整的能 力更甚於大型企业，所以在营运上具有灵活度更高的「变形虫」特质，增添中小型股的魅 力。 此外，中小型还具备了股本小、筹码集中的特性，只要公司营收以及获利表现优异，便会 立即反映在股价上，使得中小型股的股价更具获利空间，所以在景气复苏的过程中，中小 型股往往是最直接受惠的一群，因而成为外资持续加码的标的。 由於市场资金充裕，投资人对於新的投资标的需求极为殷切，因此，容易被投资人忽略的 中小型股，自然成为市场的新欢。在资金持续涌入下，近期包括台湾、日本在内的亚洲地 区，小型股的股价表现均优於大盘表现。南韩中小型股近一周来(3/2~3/9)更是涨势凌厉 ，统计至3月9日为止，南韩中小型股一周涨幅为1.73%，优於南韩大盘指数的-0.85%，南 韩的中小型股已发动一波落後补涨的走势。 ‧ MSCI调高权值题材带动 中小型股将直接受惠 虽然随着台湾总统选战进入倒数计时，部分外资买超动作转趋保守，不过外资中长线看好 台股表现的看法并未改变。朱彦忠认为，只要随着大选结束，市场回归基本面後，在利多 不断之下，台股可望发动另一波多头攻势。这些利多题材包括选後的庆祝行情、MSCI调高 权值、季底作帐行情发酵等，台股多头格局走势不变。 市场预期MSCI可能在4月底、5月初决定调整台股权值，许多外资必然要跟着提高台股的持 有部位，找寻新的投资标的已是必要之途。而股本小、筹码集中，但是又同时是具成长爆 发力的中小型股，自然又是外资加码投资的首选。因此，虽然中小型股近期表现优异，不 过在基本面与题材面双重支撑下，中小型股仍是有不小的上涨空间。 至於在看好的投资标的方面，朱彦忠说，包括具有未来发展潜力的产业，例如生技医疗产 业，以及热门的产业，包括消费性电子、手机、笔记型电脑以及TFT-LCD零组件等产业，也 都看好。另外，与重要产业链融合的产业，例如光学、光电产业的个股，也可望在具备营 收成长的题材带动下，股价有不错的表现。 而近期具备并购或策略联盟题材的个股，也可望在消息面的带动下而受到瞩目。不仅如此 ，只要是产业具有转机题材的，例如原物料或航运股等，投资前景依旧看好。 --

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