作者anddy (我只能加倍努力)
看板NCCU_SRS
標題ETF(再po一次)
時間Tue Oct 14 01:11:07 2003
何謂指數股票型基金-ETF 劉台芬
ETF是二○○三年下半年台灣最紅的金融商品。ETF是 Exchange Traded Funds 的
英文縮寫,中文稱為指數股票型基金,簡單地說,就是將股價指數轉化為實際可供投資人
買賣、投資、掛牌交易的一種基金型式的金融商品。
【時報出版 摘錄自《薪水就能致富》一書】
這類產品是從一九九三年加拿大發行第一檔指數股票型基金開始,十年的發展歷程。目前
全球已經有兩百八十一支ETF,其中我們最熟悉與經常連動的QQQ,即是那斯達克一
百指數ETF。ETF是基金,也就是以指數成分股票作為組合的指數型基金。
▓簡述基金
ETF既是基金,不妨簡略概述基金的基本概念。共同基金是專業發行機構,該機構在台
灣為證券投資信託公司,透過集結大眾投資人的資金過程,募集發行基金,並委託專業經
理人管理資產,投資到預先約定的市場與標的。
例如全球型股票基金,經理人會規範其全球投資的範圍,並以股市市值分配其投資比重,
例如全球型基金,美國股市就佔五成、歐洲佔三成、亞洲的日本佔近一成,剩下為亞洲的
其他國家。之所以會這樣配置,主要還是依該區或國家佔全球股市市值比重而定;例如,
美國股市即佔全球股市市值約五成五、歐洲佔近三成、日本佔近一成,其他則為亞洲各國
。又如,亞洲債券型基金是區域型基金,其投資標的是亞洲各國的債券。
目前台灣封閉型基金,所剩不到十支在集中市場交易,而市面上的開放型基金,有超過四
百支國內基金、五百多支海外基金。所謂封閉型與開放型的差異,開放型基金是基
金成立後沒有申購額度上限,投資人可以隨時買入賣出,而封閉型基金則是募集額度滿額
以後成立,一旦額滿基金即關閉。隨時買入賣出的投資人,只能透過證券集中交易市場的
撮合買賣。
不論封閉型或開放型基金,經理人都積極追求高報酬,其所採取的投資策略是為「主動ꘊ◇瑊z」;相對地,ETF所採的操盤策略是被動式管理,也就是經理人不負責選股,而
是被動地隨著指數成分更動而跟著換股操作。
以﹁台灣五十指數﹂為例,台灣證交所每三個月會重新審視該指數成分股,並將非五十大
市值的股票替換,以保持該指數內組成股票為前五十大市值的股票。在這種情況下,對應
台灣五十指數的ETF將跟著三個月替換該ETF內持股,所以說ETF是被動式管理。
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