作者anddy (我只能加倍努力)
看板NCCU_SRS
标题ETF(再po一次)
时间Tue Oct 14 01:11:07 2003
何谓指数股票型基金-ETF 刘台芬
ETF是二○○三年下半年台湾最红的金融商品。ETF是 Exchange Traded Funds 的
英文缩写,中文称为指数股票型基金,简单地说,就是将股价指数转化为实际可供投资人
买卖、投资、挂牌交易的一种基金型式的金融商品。
【时报出版 摘录自《薪水就能致富》一书】
这类产品是从一九九三年加拿大发行第一档指数股票型基金开始,十年的发展历程。目前
全球已经有两百八十一支ETF,其中我们最熟悉与经常连动的QQQ,即是那斯达克一
百指数ETF。ETF是基金,也就是以指数成分股票作为组合的指数型基金。
▓简述基金
ETF既是基金,不妨简略概述基金的基本概念。共同基金是专业发行机构,该机构在台
湾为证券投资信托公司,透过集结大众投资人的资金过程,募集发行基金,并委托专业经
理人管理资产,投资到预先约定的市场与标的。
例如全球型股票基金,经理人会规范其全球投资的范围,并以股市市值分配其投资比重,
例如全球型基金,美国股市就占五成、欧洲占三成、亚洲的日本占近一成,剩下为亚洲的
其他国家。之所以会这样配置,主要还是依该区或国家占全球股市市值比重而定;例如,
美国股市即占全球股市市值约五成五、欧洲占近三成、日本占近一成,其他则为亚洲各国
。又如,亚洲债券型基金是区域型基金,其投资标的是亚洲各国的债券。
目前台湾封闭型基金,所剩不到十支在集中市场交易,而市面上的开放型基金,有超过四
百支国内基金、五百多支海外基金。所谓封闭型与开放型的差异,开放型基金是基
金成立後没有申购额度上限,投资人可以随时买入卖出,而封闭型基金则是募集额度满额
以後成立,一旦额满基金即关闭。随时买入卖出的投资人,只能透过证券集中交易市场的
撮合买卖。
不论封闭型或开放型基金,经理人都积极追求高报酬,其所采取的投资策略是为「主动ꘊ◇瑊z」;相对地,ETF所采的操盘策略是被动式管理,也就是经理人不负责选股,而
是被动地随着指数成分更动而跟着换股操作。
以﹁台湾五十指数﹂为例,台湾证交所每三个月会重新审视该指数成分股,并将非五十大
市值的股票替换,以保持该指数内组成股票为前五十大市值的股票。在这种情况下,对应
台湾五十指数的ETF将跟着三个月替换该ETF内持股,所以说ETF是被动式管理。
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