2003.09.29 工商時報 審慎因應新台幣升值壓力 工商社論 在歐美經濟大國喊話與熱錢大量湧入雙重影響下，最近新台幣兌換美元匯價明顯升值 ，不但股市隨著應聲倒下，工商企業更是積極拋售外匯。我們認為，如果因為台灣經濟基 本面轉好，台幣匯價因而適度反映，國人應該心平氣和接受，但若因為一時假象而錯誤反 應，新台幣升值的結果將對工商企業、經濟發展產生不利影響，值得朝野留意。 儘管中央銀行採取強力「阻升」策略，但上周台幣兌換美元仍然呈現急升及大幅波動走勢 ，尤其曾經一日驟升二．五三角的行情，更顯示台幣已被迫邁入升值暴風圈中。事實上， 大多數的東亞貨幣也陪同台幣升值，包括日圓、韓元逼近三年來新高，泰銖也升抵三十八 個月來高峰。依據經濟學者說法，東亞貨幣這一波升值浪潮，起因於歐美等先進國家的施 壓。本月中旬，七大工業國家財金首長在杜拜開會，討論國際經濟及金融問題，並於會後 發表公報。公報中呼籲東亞主要國家採取彈性匯率政策，即普遍被解釋為是為歐美政府要 求人民幣及其他國家貨幣升值代言。雖然首要施壓對象的人民幣文風不動，但包括台幣在 內的東亞貨幣卻一片漲聲。台幣可能竄升至三三元兌換一美元，或者甚至漲逾三二．五元 的各項預測大量出籠。 另一個可能是新台幣匯價驟升元兇應是大量湧入的熱錢。依據央行擬具的對美說帖， 近年台灣對美國出超減少，外匯存底餘額增加純粹是投資報酬及熱錢流入。有幾個數字都 可以顯示已經有大批熱錢流入台灣：包括八月三大貨幣指標年增率大幅揚升、國內主要金 融機構新台幣戶頭存款急遽增加，央行總裁彭淮南甚至以「央行手上掌握一長串投資銀行 名單」警告那些表面上匯入外匯是要投資台灣股市，其實是伺機而動的投機熱錢。大量湧 入的熱錢推動了台幣升值，加上台幣可能持續大幅升值的強烈預期，自然讓台幣成為投機 熱錢炒作的犧牲品。 因為如果不是反應基本條件改善，而只是因為一些假象造成的幣值上揚，新台幣急遽 升值即可能造成以下弊端。第一，降低我國出口競爭力。目前美國及含香港在內的中國大 陸是我國最大的兩個出口市場，兩者合計占我國出口六○％以上。台幣對美元大幅升值， 當然也對盯住美元匯率的人民幣大幅升值，台灣外銷至美國、香港與中國大陸的競爭力， 當然隨著貨幣升值而降低。而眾所周知，出口成長在我國經濟發展中所占比重極大，新台 幣遽然升值將對我國經濟造成不可忽視的傷害。 其次，台幣升值不利於國內通貨緊縮問題的處理。雖然經濟復甦隱隱成形，但物價下 跌情勢始終不見好轉，經濟學者及政府相關人員都相當憂心通貨緊縮惡夢成真。如今，如 果放任台幣因為歐美國家施壓及熱錢湧入而盲目升值，對通貨緊縮的處理必定有如落井下 石。雖然彭淮南以台幣相對歐元、日圓及東亞貨幣仍呈貶值狀態呼籲國人寬心，但我們以 為，美國畢竟是我國主要進口國，台幣相對美元升值過多，仍有可能惡化通貨緊縮問題。 最後，在人民幣匯價絲毫不受外國影響仍然屹立不搖之際，台幣升值勢必造成工商企 業在成本加重考量之下，加速將生產基地移往中國大陸，惡化台灣產業空洞化、經濟邊緣 化情勢。 由於幣值代表一國經濟實力，如果台灣各項基本條件真的大幅改善，我們認為國人當樂見 台幣匯價走強；問題是這一波台幣急遽升值，根本是歐美大國喊話，以及熱錢大量湧入作 怪所致，如果任其大幅波動，對國內工商企業、台灣經濟長遠發展，當屬不利。雖然日昨 經建會公布八月景氣燈號，連續兩次亮出代表復甦綠燈，但國內投資、消費仍然遲滯，受 限財政拮据，公共投資助力也相當有限，唯一支撐國內經濟發展的可以說是出口，相對之 下，維持新台幣幣值穩定即相當重要。我們希望朝野能夠了解當前新台幣處境，在優先尊 重市場機能的前提下，避免台幣匯價過度波動，以兼顧出口及經濟發展。 -- 當總統沒什麼了不起 美國一共有41位總統 可是大家記得的是 林肯曾經解放過黑奴 羅斯福總統曾經推行過新政 這是因為他們真正為美國人民做了很多的事 要做總統就要作一個會做事的總統 給台灣一個機會 讓會做事的宋楚瑜 繼續為台灣人民打拼 為台灣 我們一起加油 加油 --

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 210.85.40.37