撰文：阿帕契 在股市瞬息萬變生態中，如何作個聰明放空投資人，從中獲利， 除了要懂得避開空頭陷阱、選對標的外，手腳還得要快，漲多進入整理期 及等到整理一段時間，右肩形成時，都是出手的好時機。 當散戶有一個很大好處，就是想做多就做多，想放空就放空。但該如何操作空單 ，避開空頭陷阱從中獲利？一般來說，大股東才是股市漲跌最大的動力，只要跟 上大股東的腳步，大概都有利可圖，通常大股東操作模式都很類似：等待下跌 〈盤跌〉→藉利空洗盤，在消息面和技術面最壞的時候完成底部〈急跌〉→ 低檔進貨〈盤整〉→開始拉抬〈急漲〉→邊拉邊出〈緩漲〉→藉利多出貨，在消 息面和技術面最棒的時候形成頭部〈盤整〉→等待下跌〈盤跌〉，這樣的循環， 也許一年一次，也許幾個月一次。 下跌段的順序是盤跌→急跌→急漲→緩漲，放空最好賺的急跌段是第二段； 而上漲段的順序是急漲→緩漲→盤跌→急跌，做多最好賺的急漲段是第一段 ，兩者剛好相反，其實，作空難度相當高，除了平盤以下不得放空、融券保證金 成數高的限制外，還有就是股市生態，一向是盤頭的成交量大、時間長，觸底的 成交量小、時間短，所以，手腳一定要快。 放空時機　漲多盤整、右肩成形 這次大盤受SARS影響，從四六六七點跌到四○四四點只花了七個交易日，這是典型 的急跌段，並不適合放空，因為下一個階段就是急漲；但對空頭而言，急跌段雖是 誘惑力最大的時候，卻也是最危險的時候。 就一般情況而言，放空的安全時機有兩個，但在出手放空前，要先知道放的是短空單 還是波段空單；短空單通常是在漲多進入整理的時候出手，而波段空單則等到整理 一段時間，右肩形成時才能出手。 當大盤漲勢趨緩，即將進入整理時，通常出現類股輪動快、成交量大、週轉率偏高這 些現象，短空單便可伺機而動；剛開始整理時，股價的振幅可以用進入整理期之前的 波段走勢來推估。 譬如說漲了九○○點才進行整理，那麼剛開始的振幅可能是九○○點的二分之一或 三分之一，也就是說約有三○○點到四五○點的空間可以操作短空單；但是，若大盤 漲多回檔的幅度非常小，比三分之一還要少，經過短暫的整理後，還會上漲， 就不適合做空。 另外，很多人以為要等大盤整理一段時間，跌破頸線重要支撐，正式轉弱後再 來放空，其實等到這個時候再出手，通常已經沒有高點。 以今年元月的上漲波段來說，是在假跌破頸線四六○○點後，才從四四一三點一 波到底漲到五○八二點，至於最近這一波的千點上漲，同樣是故意跌破四二○○點 頸線來誘空，才會軋到一百多萬張空單，既然有四六○○點的右肩高點可以空， 何必等到跌破四二○○點的頸線再來放空？因此，波段空單要放在右肩而不是頸線 以下。 但不論是短空單或波段空單，基本上都是在整盤的時候才用，當大盤整理結束， 開始上漲或下跌時，往上空會被軋，往下空是追空，都不是明智之舉。 放空標的　鎖定傳產、中概股 當然，許多空頭的陷阱和誘餌也要知道；主力通常會在股價下跌時故意用 融資去承接，讓市場誤以為大股東出貨至散戶手中，融資才會大增，引來不知內情 的空單後，開始急漲軋空，因此，融資在低檔異常增加，可能是誘餌，要特別小心。 另外，大部分的教科書都主張波段空單要等到跌破頸線再出手，但主力會 利用多數人的觀念反向操作，故意跌破頸線，製造逃命波的假象，然後再 來急漲軋空。 至於如何選擇個股來操作空單？政府護盤的標的、財團股，法人認養股、 投資性資金、大型資金會進駐的對象千萬不要空，即使再差的技術線型， 只要足夠資金進來，馬上可以扭轉線型，由空翻多，絕對不是他們的對手， 若沒有過人的身手，最好不要隨便挑戰「惡勢力」，和自己的鈔票過不去。 但是像之前和口罩、溫度計、隔離衣有關的SARS概念股，純粹是股友社炒 作的結果，這種股票就是很好的融券對象，因為對方只是投機性的資金， 打了就會跑。 若實在找不到好對象出手，可以考慮傳產股或中概股，因為已經有不少 人住進「套房」，其中有些個股已經在右肩的位置，主力也不會拉給別 人解套，等拉得差不多了，很快就會落跑，由於對手只是短線心態，資 金隨時會撤退，所以，反向操作的風險不大。 政策作多時　空單可出手 台灣股市年年有行情，通常第三季由於增資股出籠，籌碼較亂，股東會也開 得差不多，對空單較為有利；但是今年出現一個十分罕見的現象，股市在第 二季出現短期均線向上穿過長期均線的「黃金交叉」，這是三十多年來從來 沒有發生過的事，以前的行情都是「五窮六絕，七八月放暑假」，因此，到 時是否適合空單操作，可能要再觀察一陣子再說。 以往只要有大官提出類似「萬點健康論」時，波段空單就可以準備出手， 今年有一位集團總裁，都會「適時」出現在媒體，預測股市會到六千點， 一次在元月中，一次在六月第三周，恰好都在波段由多翻空的轉折點。 因此，下回如果又在電視上看到這位大哥時，千萬要記得把握時機。 -- To be or not to be , it's a mystery --

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