瑞信論壇 保守看Q4 【聯合晚報╱記者戎鵬丞/台北報導】 2008.09.18 03:10 pm 瑞信亞洲科技論壇結束首日議程後，亞洲科技產業研究部主管林慶學在出具給客戶的報告 中指出，除少數業者外，多數業者都指訂單動能趨緩中，對第四季展望也很保守，只不過 多數客戶對於這樣的說法並不訝異，雖然不至於大砍，但也找不到進場的理由。 至於摩根大通證券雖看好鴻海(2317)的營收在下半年的成長動能，但看淡獲利復甦動能， 認為要到明年才會明顯復甦，因此將目標價從200元降至153元，評等則維持「加碼」。 林慶學指出，普遍來說，今年參加企業的態度明顯較去年低調許多，大多表示訂單需求持 續放緩，其中又以歐洲最為明顯，美國狀況也不好，但已經在預期中，至於亞洲和新興市 場則相對有撐，第三季營收可能只能達到原先預估的低檔區，在能見度有限下，第四季更 是表現平平。 比較上游跟下游族群，林慶學表示，上游業者普遍看壞第四季營運表現，下游則是有好有 壞，上游看法保守主因為族群的存貨天數高於整體，因此存貨去化的壓力也較大；下游部 分，硬體和晶片業者都指消費性網通產品需求疲弱；NB業者看法相對樂觀一些，但也承認 第四季的成長性低於過去水準；至於智慧型手機、低階手機和太陽能則相對樂觀。 除了訂單需求趨緩外，很多業者都指出價格競爭是越來越激烈，其中以IC設計最明顯，許 多全球大廠都採取削價競爭的策略。 至於存貨修正何時能夠告一段落，多數業者是預期今年第四季或明年第一季，並對資本支 出越來越保守，或是延後擴充產能，林慶學指出，以記憶體、晶圓代工和封測最明顯，業 者雖然沒有正式調降，但很多都只採最小幅度，這使資本支出年增率將出現負成長，預估 科技產業的資本支出將從去年的440億美元，到明年降至400億美元。 而客戶怎麼想呢？林慶學表示，業者的保守論調客戶並不訝異，只是證明了他們的疑慮， 無論終端需求表現如何，客戶寧可採取謹慎態度，雖然已贖回不少現金，但也實在找不到 進場的理由，還是把資金移往美國繼續觀望。 --

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