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標題[景氣] 瑞信論壇 保守看Q4
時間Thu Sep 18 21:10:13 2008
瑞信論壇 保守看Q4
【聯合晚報╱記者戎鵬丞/台北報導】 2008.09.18 03:10 pm
瑞信亞洲科技論壇結束首日議程後,亞洲科技產業研究部主管林慶學在出具給客戶的報告
中指出,除少數業者外,多數業者都指訂單動能趨緩中,對第四季展望也很保守,只不過
多數客戶對於這樣的說法並不訝異,雖然不至於大砍,但也找不到進場的理由。
至於摩根大通證券雖看好鴻海(2317)的營收在下半年的成長動能,但看淡獲利復甦動能,
認為要到明年才會明顯復甦,因此將目標價從200元降至153元,評等則維持「加碼」。
林慶學指出,普遍來說,今年參加企業的態度明顯較去年低調許多,
大多表示訂單需求持
續放緩,其中又以歐洲最為明顯,美國狀況也不好,但已經在預期中,至於亞洲和新興市
場則相對有撐,第三季營收可能只能達到原先預估的低檔區,在能見度有限下,第四季更
是表現平平。
比較上游跟下游族群,林慶學表示,上游業者普遍看壞第四季營運表現,下游則是有好有
壞,上游看法保守主因為族群的存貨天數高於整體,因此存貨去化的壓力也較大;下游部
分,硬體和晶片業者都指消費性網通產品需求疲弱;NB業者看法相對樂觀一些,但也承認
第四季的成長性低於過去水準;至於智慧型手機、低階手機和太陽能則相對樂觀。
除了訂單需求趨緩外,很多業者都指出價格競爭是越來越激烈,其中以IC設計最明顯,許
多全球大廠都採取削價競爭的策略。
至於存貨修正何時能夠告一段落,多數業者是預期今年第四季或明年第一季,並對資本支
出越來越保守,或是延後擴充產能,林慶學指出,以記憶體、晶圓代工和封測最明顯,業
者雖然沒有正式調降,但很多都只採最小幅度,這使資本支出年增率將出現負成長,預估
科技產業的資本支出將從去年的440億美元,到明年降至400億美元。
而客戶怎麼想呢?林慶學表示,業者的保守論調客戶並不訝異,只是證明了他們的疑慮,
無論終端需求表現如何,客戶寧可採取謹慎態度,
雖然已贖回不少現金,但也實在找不到
進場的理由,還是把資金移往美國繼續觀望。
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