瑞信论坛 保守看Q4 【联合晚报╱记者戎鹏丞/台北报导】 2008.09.18 03:10 pm 瑞信亚洲科技论坛结束首日议程後，亚洲科技产业研究部主管林庆学在出具给客户的报告 中指出，除少数业者外，多数业者都指订单动能趋缓中，对第四季展望也很保守，只不过 多数客户对於这样的说法并不讶异，虽然不至於大砍，但也找不到进场的理由。 至於摩根大通证券虽看好鸿海(2317)的营收在下半年的成长动能，但看淡获利复苏动能， 认为要到明年才会明显复苏，因此将目标价从200元降至153元，评等则维持「加码」。 林庆学指出，普遍来说，今年参加企业的态度明显较去年低调许多，大多表示订单需求持 续放缓，其中又以欧洲最为明显，美国状况也不好，但已经在预期中，至於亚洲和新兴市 场则相对有撑，第三季营收可能只能达到原先预估的低档区，在能见度有限下，第四季更 是表现平平。 比较上游跟下游族群，林庆学表示，上游业者普遍看坏第四季营运表现，下游则是有好有 坏，上游看法保守主因为族群的存货天数高於整体，因此存货去化的压力也较大；下游部 分，硬体和晶片业者都指消费性网通产品需求疲弱；NB业者看法相对乐观一些，但也承认 第四季的成长性低於过去水准；至於智慧型手机、低阶手机和太阳能则相对乐观。 除了订单需求趋缓外，很多业者都指出价格竞争是越来越激烈，其中以IC设计最明显，许 多全球大厂都采取削价竞争的策略。 至於存货修正何时能够告一段落，多数业者是预期今年第四季或明年第一季，并对资本支 出越来越保守，或是延後扩充产能，林庆学指出，以记忆体、晶圆代工和封测最明显，业 者虽然没有正式调降，但很多都只采最小幅度，这使资本支出年增率将出现负成长，预估 科技产业的资本支出将从去年的440亿美元，到明年降至400亿美元。 而客户怎麽想呢？林庆学表示，业者的保守论调客户并不讶异，只是证明了他们的疑虑， 无论终端需求表现如何，客户宁可采取谨慎态度，虽然已赎回不少现金，但也实在找不到 进场的理由，还是把资金移往美国继续观望。 --

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