選擇權漲跌幅限制 鬆綁 【經濟日報╱記者謝偉姝／台北報導】 2008.01.28 03:51 am 期交所董事會上周緊急通過，期交所將依據管理規則授權，彈性加掛選擇權履約價位，一 旦遇股價波動大時，不再限於價外五檔，最高可以達現貨指數下檔的10.5%，等同於放寬 指數選擇權漲跌幅限制，從今（28）日起實施。 台股近一周大幅波動，上周二台股開盤跳跌500點，造成依據現貨指數掛出的五個履約價 位不夠避險用，且隔天一開盤僅剩一檔價位可供投資人交易，導致投資人轉往新加坡期貨 市場避險，國內期貨商頻向期交所要求放寬限制，期交所因此在上周四的董事會通過新措 施。 期交所總經理王中愷昨指出，期交所研議在既有指數選擇權交易熱絡基礎上，引進國外盛 行的波動率（VIX）指數，研擬波動率指數商品；另外，也彙整期貨商意見，積極推動期 貨市場盤後的電子盤交易到晚間12時一案於年內實施。 大華期貨投研部主管張嘉成表示，近一個月台股震盪大，選擇權應該發揮的避險功能，卻 因期交所僅限於掛出現貨指數下五檔，一旦波動大，選擇權價位的序列馬上不夠用，市場 抱怨頻頻，甚至有投資人認為期交所故意不加掛，以免交易湧進價外賣權造成現貨壓力。 期貨市場的價外五檔，是在現貨指數下，每百點掛一檔選擇權價位，依序往下掛五檔，以 上周二台股收在7,581點為例，隔天期交所向下掛出的五個檔次選擇權，最低只掛到7,100 點。 寶來曼氏期貨分析師廖千惠指出，從當天選擇權交易價格來看，已看到7,227點，市場認 為，倘若隔天又再下挫個兩、三百點，價位只到7,100點，顯然不夠避險用，因此要求放 寬限制。 為與國際接軌、促成交易活絡，期交所積極在現有制度下，改善避險制度，讓避險更多元 化。 期貨公會理事長賀鳴珩表示，期貨商與期交所已有共識，就是「交易所與業者要一起走向 國際化」，競爭對手主要有兩個，一是芝加哥交易所，一是新加坡交易所。 國內期貨業者對於與國際接軌，增列盤後電子交易，與新加坡交易所競爭，已具備共識。 賀鳴珩指出，國際競爭是不等人的，期貨商已作好準備，而期貨商間也因競爭能力之不同 ，有些無法參與盤後電子交易，主管機關不應等待所有期貨業者同意後才實施。 -- He: I am not good enough for you. She: But I am. --

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