https://www.nytimes.com/athletic/6833692/2025/11/24/phoenix-suns-mercury-lawsuit-ishbia/?source=user_shared_article Lawsuit claims Suns owner Mat Ishbia treated team like his ‘personal piggy bank’ 太陽與水星（WNBA)的老闆 Mat Ishbia 與兩位球團小股東之間的法律戰，在週一出現進展。 這兩位持股人指控 Ishbia 把這兩支籃球隊當成他的「個人提款機」，同時對他們隱瞞自己的花費細節。 Andy Kohlberg 和 Scott Seldin 表示，Ishbia 對這兩支職業籃球隊管理不當，指控他有財務不法行為，並試圖透過資本增資要求（capital call）來逼迫他們交出部分持股。 但結果與預期的不同，這個操作最後反噬了 Ishbia，反而讓他們有機會取得球隊的多數持股。 這些指控出現在上週提交給特拉華州法院的一份法律文件裡，是針對 Ishbia 上個月對這兩位小股東提出的反訴所做出的回應。 而這兩位小股東最初是在八月提告，才開啟這場如今變得一團混亂的法律戲碼。 「Ishbia 擁有太陽隊並不是為了替公司賺錢，而是把球隊當成他個人的禁臠，用來謀取他自己以及其他事業（包含他的房貸公司 United Wholesale Mortgage）的利益。」這份法律文件寫道。 「事實是，Ishbia 正在把太陽隊當成自己的私人小金庫來用，其中牽涉一長串有利益衝突的交易——而小股東目前只知道其中一部分而已。」 兩位小股東指稱，Ishbia 向太陽隊提供了一筆貸款，而利率遠高於市場合理水準。 他們說，他把水星隊的新訓練設施租給他自己。 他們也聲稱，他讓太陽與水星變成虧損中的球隊，自己則打算透過 UWM 來賺錢。（Ishbia 把太陽（NBA）跟水星（WNBA）經營到帳面虧損，但透過跟自己房貸公司 UWM 之間的各種交易，實際賺到的是他本人與 UWM，而不是球隊本身或其他股東。） 「這根本不是一場訴訟，而是披著法律程序外衣的無恥敲詐。」Ishbia 的發言人說。 「從第一天開始，Mat Ishbia 就說得很清楚，他會用不同的方式來經營。跟之前球隊的管理方式不同，Mat 非常清楚地表示，他會大幅投資太陽與水星。他也告訴所有投資人，他們可以跟他一起加碼，或者賣掉持股退出。Kohlberg 和 Seldin 選擇留下，現在他們想要坐享其成，從 Mat 創造出來的價值上白白撈好處。 「Kohlberg 和 Seldin 想把球團往後拉，他們在這次的文件裡還公開承認，對球隊和球迷進行投資『在商業上沒有道理』。 他們主張的是忽視與不投入。他們可以自由選擇在公開市場賣掉自己的股份，如果不願意，那就該準備好在這場訴訟中落敗，並且一起承擔 Mat 持續對球隊與社區投資的責任。」 Ishbia 在一次上「The Draymond Green Show」的節目中表示，這兩位小股東「想賣就可以賣」，而且應該謝謝他。 「那些人，只會想到錢。大家都在想錢。」Ishbia 說。 「但我看事情的方式是：先把事情做對。錢是跟在成功後面跑的，不是反過來。」 「順帶一提，自從我以 40 億美元買下球隊之後，現在身價多少？60 億左右了吧？它漲上去了。」他接著說。「我跟他們說：『你們與其來告我，為什麼不寫封信跟我說聲謝謝？你們的投資現在更值錢了。』」 這場爭議的源頭，是今夏的一次增資（capital call）。 Kohlberg 表示，他一開始是在去年 9 月找上 Ishbia，希望這位大股東能買下他的持股，因為他自己面臨資金流動性的問題。 Ishbia 在 2023 年初以 40 億美元估值買下超過半數的股權，之後又買下其他小股東的持股。根據法律文件，Kohlberg 指稱 Ishbia 一開始並未回覆。 當他再次去找 Ishbia，要求對方在 2025 年 6 月 1 日前回覆他的出價時，文件寫道，Ishbia 隨即把資本增資日訂在隔天。 這次的資本增資，兩位小股東主張，是被用來當作稀釋他們持股的手段——如果他們不繳款，就可能發生這種情況——同時也能創造出新的、更低的每單位股價。最後，他們還是繳了自己應出的那一份，但在另一位成員沒有出資後，根據文件內容，Ishbia 又在隔月再度發起一次資本增資，而他們也再繳了一次。 他們後來得知，這些資本其實並沒有全部被出資到位，而 Ishbia 是透過「債轉股」（debt-to-equity conversion）來填補這個財務缺口。（也就是他本人並沒有新增資金進去太陽） Kohlberg 和 Seldin 表示，這樣的操作並不是合法、正當的作法。 兩位小股東還說，2025 年 7 月 8 日的那次資本增資，同樣也沒有如期被完全認購。 他們主張，依照球隊的經營協議（operating agreement），他們有權購買 Ishbia 沒有出資到位的那部分股權。如果他們這麼做，就能取得球隊的多數持股。 「Ishbia 自己掉進了他替小股東設下的陷阱裡，一旦他的失誤被發現，就會面臨自己持股遭到嚴重稀釋的局面。」文件寫道。「那樣的失敗會把他的淨資產一筆勾銷，並讓他能否繼續擔任 NBA 球隊老闆與聯盟理事（governor）的資格陷入危機。」 自從在 2023 年 2 月取得菲尼克斯兩支球隊的控股權以來，Ishbia 一直承諾要拿下總冠軍。 他的起手式就是砸錢。在太陽這邊，他很快就出手交易來超級球星 Kevin Durant。 之後，Ishbia 和球團管理層又加碼交易來 Bradley Beal，儘管這位明星後衛有傷勢隱憂，而且背著嚴重拖累薪資空間的合約，還附帶完全交易否決權。這些操作最後都踢到鐵板。 上個賽季，太陽可能是整個 NBA 最讓人失望的球隊。 以 Durant、Beal 和 Devin Booker 為核心，陣容成本是全聯盟最高，他們卻只打出 36 勝 46 敗的戰績，連附加賽都沒進。Ishbia 承諾要做出改變。 休賽季期間，他徹底翻修了球隊的陣容與制服組。 菲尼克斯把 Durant 交易到休士頓火箭，並與 Beal 談妥買斷，這個動作讓太陽成功擺脫所謂的「第二土豪線」（second apron）——這是一道薪資門檻，會限制球隊在陣容操作上的彈性——同時也降低了豪華稅。 以 Booker 為建隊核心，這一季的太陽雖然缺乏超級球星的牌面，但在賽季前一個月的表現相當不錯。到週一為止，太陽 11 勝 6 敗，是本季 NBA 一開始的驚喜球隊之一，在新任總教練 Jordan Ott 帶領下，最近 9 場贏了 8 場。 水星隊則更成功一些。2024 年 7 月，這支 WNBA 球隊在菲尼克斯市中心啟用了一座造價 1 億美元、面積 58,000 平方英尺的訓練設施。上一季，水星一路打進 WNBA 總冠軍賽，但在總冠軍戰被拉斯維加斯王牌以 4 比 0 橫掃。 但場外問題仍然持續。 在超過二十年的時間裡都有投資太陽隊的 Kohlberg 和 Seldin，今年夏天正式對 Ishbia 展開法律戰——他們控告 Ishbia 缺乏透明度，球隊也不願提供內部財務紀錄。他們聲稱，Ishbia 在 6 月的那次資本增資，看起來像是「一種施壓手段的一部分，用來對他們施加壓力並稀釋他們的持股」。 Ishbia 則在上個月提出反訴，聲稱這兩位小股東試圖逼他以「敲詐般的價格」買下他們的股權。他把他們的指控斥為一場公關操作。 Kohlberg 和 Seldin 是目前僅存、仍然持有太陽與水星股份的兩位小股東，他們是在 Robert Sarver 掌管球團時期就入股的。 Ishbia 在 2023 年初買下這兩支球隊，之後一路把小股東持股吃下來，目前大約擁有 85% 的股權。 Ishbia 今年秋天宣稱，他不會和自己與球隊面對的七件訴訟中的任何一件和解。 除了這次的管理不當訴訟之外，前員工與現任員工還指控球團存在歧視、騷擾、不當解雇和其他問題。太陽隊方面否認這些指控。 「事實是，我會真的在訴訟中打贏。」Ishbia 在 9 月說。「而我跟大多數成功人士不一樣的地方是……我們不和解。如果我們沒做錯事，我就不會花錢了。我也希望你們最後能報導一下，我們到底有幾件官司是打輸的。」 簡單說就是太陽老闆如果輸了官司，就必須拿出真金白銀填進去太陽。 而這時候2位小股東則有機會吞下老闆的40%股權，並拿下控制權 簡單說就是錢鬥 另外債轉股是常見的方式，但太陽老闆這次的債轉股太偏向自己，而且不公開完整的流向。所以如果被判定成非法增資，這部分的股份就必須拿出真金白銀補上，而且不能只補一部分，不然會被認定成惡意行為 舉例來說，太陽老闆自己借太陽1元億， 然後跟太陽收了10%高息。 然後太陽又投資老闆自己的行業，結果實際分潤是3% 。 最終變成太陽欠老闆一億，老闆再拿這一億債轉股，這種就會被判定成非法。 然後老闆同時又增資相當於一億的金額，他自己又沒辦法補上，就會被判定成惡意 ----- Sent from JPTT on my iPhone --

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