油價飆升賺飽飽？ 俄羅斯卻深陷「有錢沒人」困境 伊朗戰爭帶動油價飆漲，俄羅斯石油稅收隨之創下半年新高，但這筆錢能否有效轉化為戰 場動能，卻是另一回事。國際戰略研究所分析指出，勞動力短缺、產能見頂與通膨壓力， 才是克里姆林宮當前更難解的困境，而俄羅斯GDP也在今年首季出現近三年來首次萎縮。 伊朗戰爭引發的油價飆升，帶動了俄羅斯的石油收入，但金錢目前並非克里姆林宮面臨的 最大問題。 國際戰略研究所（IISS）俄羅斯與歐亞大陸資深研究員奈傑爾・古爾德-戴維斯（Nigel Gould-Davies）在發布的報告中寫道：「石油銷售帶來盧布，但盧布無法作戰，必須將其 轉化為武器與士兵才行。」 他進一步指出，這對俄羅斯的難度，遠比外界普遍認知的更高。 石油收入難以轉化為軍事戰力 自美國與以色列攻擊伊朗以來，原油期貨已跳漲逾40%，古爾德-戴維斯仍做出了上述評估 。美國也同步暫時放寬了對俄羅斯石油的部分制裁壓力。 根據《彭博》依據俄羅斯財政部數據所做的試算，上述情況使俄羅斯上個月的聯邦石油稅 收達到7071億盧布（約99億美元），創下六個月來的新高。 儘管如此，古爾德-戴維斯指出，俄羅斯將石油收入轉化為長期工業戰爭中最關鍵資源的 能力，正面臨日益嚴峻的挑戰。這些資源包括士兵、工廠勞工，以及軍事生產能力。 他在報告中寫道：「俄羅斯在將金錢轉化為軍事規模方面，面臨嚴重且持續擴大的限制， 因為幾乎沒有剩餘的生產能力，可以回應持續增加的軍事需求。」 他同時補充，額外的財政支出主要會推升通膨，而非提升實際產量，最終將侵蝕民眾的實 質收入。 雖然克里姆林宮仍有能力持續加大支出，但問題在於找不到足夠的人力與產能來支撐長期 戰爭。 自2022年混亂的「部分動員」引發社會恐慌與大規模出走潮後，俄羅斯一直刻意避免再次 實施大規模徵兵。取而代之的，是政府高度仰賴豐厚的簽約獎金與高薪來招募志願兵。 勞動力短缺加劇戰時財政壓力 這套模式如今可能正開始失靈。 俄羅斯經濟目前幾乎停滯不前，多數非軍事部門陷入萎縮，扣除通膨後的實質利率也高居 全球前列，主要國防企業則早已全天候滿載運轉。 與此同時，俄羅斯勞動力市場因戰場傷亡持續攀升而愈發緊繃。烏克蘭估計，自戰爭爆發 以來俄軍傷亡總人數已逾130萬人，不過西方國家的估算數字相對偏低。長期積累的人口 危機，更進一步加劇了勞動力短缺的困境。 古爾德-戴維斯寫道：「勞動力是比實體資本或財政資金更稀缺的生產要素，且遠比其他 要素更難以增加。」 這些因素共同加重了俄羅斯戰時財政的負擔，而該國財政在烏克蘭戰爭初期曾一度展現出 相當的韌性。 在全面制裁與高利率的夾擊下，這個靠戰時活動驅動的經濟體正承受越來越大的壓力。 StoneX 金融服務公司市場情報資深專家湯姆・帕夫利基（Tom Pawlicki）週四指出，烏 克蘭持續加強對俄羅斯能源基礎設施的無人機攻擊，煉油廠與出口設施受損已開始拖累俄 羅斯的出口表現。 俄羅斯經濟放緩 上述壓力出現之際，俄羅斯整體戰時經濟的放緩跡象持續擴大。俄羅斯第一季GDP季減 0.2%，是自2023年初以來的首次季度萎縮。俄羅斯副總理亞歷山大・諾瓦克（Alexander Novak）本月稍早表示，預估2026年GDP僅成長0.4%，遠低於先前1.3%的預測值。 官方數據顯示，俄羅斯2025年經濟成長率為1%，較2024年的4.3%大幅滑落。 俄羅斯總統普丁可能已意識到烏克蘭戰爭帶來的壓力。普丁本月稍早接受記者採訪時，談 及這場衝突說道：「我認為這件事正走向終點。」 https://www.businessinsider.tw/article/3092 心得感想： 自以為有石油就能搞定一切 戰時經濟GDP首次季度萎縮 訊號來了? 賺了錢無法轉化為武器與士兵才行 加大支出但沒有足夠的人力與產能來支撐長期戰爭。 難道又要去找北韓要人!? -- 「在各種無知中，最差勁的是『政治無知』。他聽而不聞、視而不見，他從不參與任何 政治活動。他彷彿懵然不知，種種生活費用：如大豆價格、麵粉價格、租金、醫藥費 等，全都與政治息息相關。他甚至對自己的政治無知引以為傲，挺起胸膛，高聲說 自己討厭政治。 這愚人並不知道，基於自己的政治冷感，社會出現了淫業、棄童 、搶匪 －－更可悲的是出現了貪官汙吏，他們對剝削社會的跨國企業阿諛奉承。 」 -- Bertolt Brecht --

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