油价飙升赚饱饱？ 俄罗斯却深陷「有钱没人」困境 伊朗战争带动油价飙涨，俄罗斯石油税收随之创下半年新高，但这笔钱能否有效转化为战 场动能，却是另一回事。国际战略研究所分析指出，劳动力短缺、产能见顶与通膨压力， 才是克里姆林宫当前更难解的困境，而俄罗斯GDP也在今年首季出现近三年来首次萎缩。 伊朗战争引发的油价飙升，带动了俄罗斯的石油收入，但金钱目前并非克里姆林宫面临的 最大问题。 国际战略研究所（IISS）俄罗斯与欧亚大陆资深研究员奈杰尔・古尔德-戴维斯（Nigel Gould-Davies）在发布的报告中写道：「石油销售带来卢布，但卢布无法作战，必须将其 转化为武器与士兵才行。」 他进一步指出，这对俄罗斯的难度，远比外界普遍认知的更高。 石油收入难以转化为军事战力 自美国与以色列攻击伊朗以来，原油期货已跳涨逾40%，古尔德-戴维斯仍做出了上述评估 。美国也同步暂时放宽了对俄罗斯石油的部分制裁压力。 根据《彭博》依据俄罗斯财政部数据所做的试算，上述情况使俄罗斯上个月的联邦石油税 收达到7071亿卢布（约99亿美元），创下六个月来的新高。 尽管如此，古尔德-戴维斯指出，俄罗斯将石油收入转化为长期工业战争中最关键资源的 能力，正面临日益严峻的挑战。这些资源包括士兵、工厂劳工，以及军事生产能力。 他在报告中写道：「俄罗斯在将金钱转化为军事规模方面，面临严重且持续扩大的限制， 因为几乎没有剩余的生产能力，可以回应持续增加的军事需求。」 他同时补充，额外的财政支出主要会推升通膨，而非提升实际产量，最终将侵蚀民众的实 质收入。 虽然克里姆林宫仍有能力持续加大支出，但问题在於找不到足够的人力与产能来支撑长期 战争。 自2022年混乱的「部分动员」引发社会恐慌与大规模出走潮後，俄罗斯一直刻意避免再次 实施大规模徵兵。取而代之的，是政府高度仰赖丰厚的签约奖金与高薪来招募志愿兵。 劳动力短缺加剧战时财政压力 这套模式如今可能正开始失灵。 俄罗斯经济目前几乎停滞不前，多数非军事部门陷入萎缩，扣除通膨後的实质利率也高居 全球前列，主要国防企业则早已全天候满载运转。 与此同时，俄罗斯劳动力市场因战场伤亡持续攀升而愈发紧绷。乌克兰估计，自战争爆发 以来俄军伤亡总人数已逾130万人，不过西方国家的估算数字相对偏低。长期积累的人口 危机，更进一步加剧了劳动力短缺的困境。 古尔德-戴维斯写道：「劳动力是比实体资本或财政资金更稀缺的生产要素，且远比其他 要素更难以增加。」 这些因素共同加重了俄罗斯战时财政的负担，而该国财政在乌克兰战争初期曾一度展现出 相当的韧性。 在全面制裁与高利率的夹击下，这个靠战时活动驱动的经济体正承受越来越大的压力。 StoneX 金融服务公司市场情报资深专家汤姆・帕夫利基（Tom Pawlicki）周四指出，乌 克兰持续加强对俄罗斯能源基础设施的无人机攻击，炼油厂与出口设施受损已开始拖累俄 罗斯的出口表现。 俄罗斯经济放缓 上述压力出现之际，俄罗斯整体战时经济的放缓迹象持续扩大。俄罗斯第一季GDP季减 0.2%，是自2023年初以来的首次季度萎缩。俄罗斯副总理亚历山大・诺瓦克（Alexander Novak）本月稍早表示，预估2026年GDP仅成长0.4%，远低於先前1.3%的预测值。 官方数据显示，俄罗斯2025年经济成长率为1%，较2024年的4.3%大幅滑落。 俄罗斯总统普丁可能已意识到乌克兰战争带来的压力。普丁本月稍早接受记者采访时，谈 及这场冲突说道：「我认为这件事正走向终点。」 https://www.businessinsider.tw/article/3092 心得感想： 自以为有石油就能搞定一切 战时经济GDP首次季度萎缩 讯号来了? 赚了钱无法转化为武器与士兵才行 加大支出但没有足够的人力与产能来支撑长期战争。 难道又要去找北韩要人!? -- 「在各种无知中，最差劲的是『政治无知』。他听而不闻、视而不见，他从不参与任何 政治活动。他彷佛懵然不知，种种生活费用：如大豆价格、面粉价格、租金、医药费 等，全都与政治息息相关。他甚至对自己的政治无知引以为傲，挺起胸膛，高声说 自己讨厌政治。 这愚人并不知道，基於自己的政治冷感，社会出现了淫业、弃童 、抢匪 －－更可悲的是出现了贪官污吏，他们对剥削社会的跨国企业阿谀奉承。 」 -- Bertolt Brecht --

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