想了解貨幣演進和功能 可以去弄本貨銀來仔細瞧瞧 想了解Bretton Woods System的 可去國圖 有相當不錯的論文探討 資料也詳細 另外研究歐體/歐元的論文 多少也會提及Bretton Woods System Bretton Woods System自從1945正式成立 到1973年徹底崩潰 長達28年的歲月 Bretton Woods System崩潰的原因 也是唯一的原因 美國財政已無力支撐這個體系 這個體系是環美國建立的體系 以其它國家貨幣與美元掛鉤 美元與黃金掛鉤的 "雙掛鉤制度" 黃金做為價值儲存的工具 沒人能否認 即便在一國經濟崩潰時 但紙鈔呢 不一定 它是建立在一國健全的財政基石上 紙鈔變成壁紙 在歷史上是常有的事 因此在國與國貿易 黃金等稀有金屬做為交易清算的媒介 是最穩當安全 不過稀有金屬做媒介 隨著國際貿易量擴大 不足以應付所需 能以某國貨幣做為媒介 當可促進貿易進行 (若黃金、白銀、貝殼、紙鈔都可在商店交易 且價值無虞 你會選擇那種) 所以能當做媒介的某國貨幣 必須得到體系其他國家的認同和支持 戰後的美國 挾巨大貿易盈餘且是全球第一大債權國 就成這個體系的唯一選擇 在體系中 美國保證任何國家 拿美元都可換到等值的黃金 當時訂的比例是 35美元=1盎司黃金 -->美元和黃金掛鉤 (在台灣 美元也有人稱美金 就是這個原因) 其他國家貨轉換 可以美金為報價單位 -->其他國家貨幣和美元掛鉤 體系前提就是美國要保證35比1 美元與黃金是命運共同體 換句話說 黃金市場 以美元計價的金價應是接近35比1 當美國貿易順差轉為逆差時 世人開始懷疑"美元"的信用 質疑美元幣值高估 這時從黃金市場來看 會有二個價錢 官價35比1 -->體系提供的價錢 黃金市價36比1 -->黃金市場提供的價錢 套利的方式(或說達到平衡的方式 以下統稱套利) 拿美金-->透過體系向美國拿黃金-->透過市場賣黃金拿美金 -->拿美金-->....... 透過套利 黃金從美國國庫釋放到黃金市場 黃金供應變多 市價下跌 漸往官價靠近 (當美元幣值低估時 套利機制相反 最終對使黃金市價往官價逼近) 當套利行為平衡時 美國國庫會減少相當的黃金儲備 收回一堆美元(回央行) 美元收回 通貨發行餘額減少-->通縮-->物價下降 將可提高本國商品在國際市場上的 競爭能力 有利改善逆差處境 未來若出現順差 相反的套利行為 會再發生 藉由美元與黃金的掛鉤 透過套利行為 可支撐體系的穩定 35比1的比率 (全球黃金市場總市值相當大 透過套利所引發的資金流動 不是強大經濟體 沒有足夠 的黃金儲備 是無法支撐住) 在實際情況下 套利行動 並無其他國家透過體系向美國拿黃金 取而代之的 是美國進 入黃金市場干預 灑黃金換美元/或灑美元換黃金 (其他各國是透過黃金市場來做這個動作的 ) 因為這是美國的義務 當美國不願或無力干預黃金市場時 其他國家自然就無法相信美 國的保證 這就是體系崩潰的開始 體系的操作 當美國貿易順/逆差 透過黃金市場的調節 讓美元通貨增加/減少 穩定35比1的兌換率 -->美元與黃金掛鉤 其他國家則拿美元當黃金看 當a國貿易順/逆差 透過外匯市場的調節 讓a國通貨增加/減少 穩定40比1的匯兌 (在這假設a國與美元掛鉤的匯率是40比1) -->其他國家貨幣與美元掛鉤 此即雙掛鉤制度 所謂的固定下的浮動 是說同意其他各國對美元的匯率有一個浮動範圍 初期1% 1971年後同意2.25% 超過這個限度 各國中央銀行有義務在外匯市場上進行干預 以保持匯率的穩定 只有在一國的國際收支發生"根本性不平衡"時 才允許貶值或 升值 各會員國如需變更匯率 必須事先通知基金組織 如果變動的幅度在舊匯率的 10%以下 基金組織應無異議；若超過10% 須取得基金組織同意後才能變更。如果 在基金組織反對的情況下 會員國擅自變更匯率 基金組織有權停止該會員國向基 金組織借款的權利 (待續) --

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc) ◆ From: 218.165.112.154