想了解货币演进和功能 可以去弄本货银来仔细瞧瞧 想了解Bretton Woods System的 可去国图 有相当不错的论文探讨 资料也详细 另外研究欧体/欧元的论文 多少也会提及Bretton Woods System Bretton Woods System自从1945正式成立 到1973年彻底崩溃 长达28年的岁月 Bretton Woods System崩溃的原因 也是唯一的原因 美国财政已无力支撑这个体系 这个体系是环美国建立的体系 以其它国家货币与美元挂钩 美元与黄金挂钩的 "双挂钩制度" 黄金做为价值储存的工具 没人能否认 即便在一国经济崩溃时 但纸钞呢 不一定 它是建立在一国健全的财政基石上 纸钞变成壁纸 在历史上是常有的事 因此在国与国贸易 黄金等稀有金属做为交易清算的媒介 是最稳当安全 不过稀有金属做媒介 随着国际贸易量扩大 不足以应付所需 能以某国货币做为媒介 当可促进贸易进行 (若黄金、白银、贝壳、纸钞都可在商店交易 且价值无虞 你会选择那种) 所以能当做媒介的某国货币 必须得到体系其他国家的认同和支持 战後的美国 挟巨大贸易盈余且是全球第一大债权国 就成这个体系的唯一选择 在体系中 美国保证任何国家 拿美元都可换到等值的黄金 当时订的比例是 35美元=1盎司黄金 -->美元和黄金挂钩 (在台湾 美元也有人称美金 就是这个原因) 其他国家货转换 可以美金为报价单位 -->其他国家货币和美元挂钩 体系前提就是美国要保证35比1 美元与黄金是命运共同体 换句话说 黄金市场 以美元计价的金价应是接近35比1 当美国贸易顺差转为逆差时 世人开始怀疑"美元"的信用 质疑美元币值高估 这时从黄金市场来看 会有二个价钱 官价35比1 -->体系提供的价钱 黄金市价36比1 -->黄金市场提供的价钱 套利的方式(或说达到平衡的方式 以下统称套利) 拿美金-->透过体系向美国拿黄金-->透过市场卖黄金拿美金 -->拿美金-->....... 透过套利 黄金从美国国库释放到黄金市场 黄金供应变多 市价下跌 渐往官价靠近 (当美元币值低估时 套利机制相反 最终对使黄金市价往官价逼近) 当套利行为平衡时 美国国库会减少相当的黄金储备 收回一堆美元(回央行) 美元收回 通货发行余额减少-->通缩-->物价下降 将可提高本国商品在国际市场上的 竞争能力 有利改善逆差处境 未来若出现顺差 相反的套利行为 会再发生 藉由美元与黄金的挂钩 透过套利行为 可支撑体系的稳定 35比1的比率 (全球黄金市场总市值相当大 透过套利所引发的资金流动 不是强大经济体 没有足够 的黄金储备 是无法支撑住) 在实际情况下 套利行动 并无其他国家透过体系向美国拿黄金 取而代之的 是美国进 入黄金市场干预 洒黄金换美元/或洒美元换黄金 (其他各国是透过黄金市场来做这个动作的 ) 因为这是美国的义务 当美国不愿或无力干预黄金市场时 其他国家自然就无法相信美 国的保证 这就是体系崩溃的开始 体系的操作 当美国贸易顺/逆差 透过黄金市场的调节 让美元通货增加/减少 稳定35比1的兑换率 -->美元与黄金挂钩 其他国家则拿美元当黄金看 当a国贸易顺/逆差 透过外汇市场的调节 让a国通货增加/减少 稳定40比1的汇兑 (在这假设a国与美元挂钩的汇率是40比1) -->其他国家货币与美元挂钩 此即双挂钩制度 所谓的固定下的浮动 是说同意其他各国对美元的汇率有一个浮动范围 初期1% 1971年後同意2.25% 超过这个限度 各国中央银行有义务在外汇市场上进行干预 以保持汇率的稳定 只有在一国的国际收支发生"根本性不平衡"时 才允许贬值或 升值 各会员国如需变更汇率 必须事先通知基金组织 如果变动的幅度在旧汇率的 10%以下 基金组织应无异议；若超过10% 须取得基金组织同意後才能变更。如果 在基金组织反对的情况下 会员国擅自变更汇率 基金组织有权停止该会员国向基 金组织借款的权利 (待续) --

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