作者onlyping (ping)
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標題[商管] [財管]-現金流量求算
時間Wed Jan 27 21:12:32 2010
想請問在評估投資案 使用NPV的時候
每期的現金流量究竟要不要加折舊呢?
今天看到了兩個題目 感覺有點衝突
公司在2008年有4億資產 2億負債 2億權益
銷售額1億 淨利2千萬
評估全新投資案 只營運兩年
店面的帳面價值1億五千萬 兩年後市價預計1億1千萬
設備投資額2千萬 兩年後殘值0 採直線折舊
預估每年銷售額8千萬 銷售及營業成本4千萬
期初和第一年需要存或2千萬 第二年結束營運時銷售回收
題目先問第一年淨利 再問第一年跟第二年的現金流量?
NI=銷售額-成本-折舊-利息=8000-4000-1000-1000*.6
=2940
OCF1=NI+DEP+INT=2940+1000+60=4000
OCF2=CF+2000+1.1億=1.7億
最後再算NPV時 則利用了兩期的ocf來折現
兩期的ocf都是把折舊算在裡面
另外一題
情況好時 可賣50000 價格60
情況不好 可賣30000 價格55
情況好壞機率各0.5
變動成本30 設備成本6百萬
營運十年 稅率35%
這裡的現金流量又變成
情況好 (9000000*0.65)+600000=1185000
情況不好 150000*0.65 + 600000=697500
這一題的現金流量就沒有把折舊放在裡面
想請問到底是為什麼呢
到底要怎麼分辨 現金流量哪時候要加折舊 哪時候不用呢?
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 114.46.120.154
1F：推 lostfu:(60-30)*50000*(1-0.35)+600000*0.35=1185000 01/27 21:34
2F：→ lostfu:600萬/10年=60萬(折舊) 01/27 21:35
3F：→ onlyping:了解!那照這個算式 情況不好的那一個流量是不是錯了呢? 01/27 21:42
4F：→ lostfu:(55-30)*30000*0.65+600000*0.35=697500 01/27 22:10
5F：→ lostfu:我算過~一樣耶 01/27 22:11
6F：→ cece911:第一題是台大財金耶! 01/28 00:12
7F：→ cece911:折舊要加耶!公式是OCF=EBDIT*(1-T%)+D*T%唷! 01/28 00:15
8F：→ onlyping:謝謝兩位! 01/28 13:39