作者onlyping (ping)
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标题[商管] [财管]-现金流量求算
时间Wed Jan 27 21:12:32 2010
想请问在评估投资案 使用NPV的时候
每期的现金流量究竟要不要加折旧呢?
今天看到了两个题目 感觉有点冲突
公司在2008年有4亿资产 2亿负债 2亿权益
销售额1亿 净利2千万
评估全新投资案 只营运两年
店面的帐面价值1亿五千万 两年後市价预计1亿1千万
设备投资额2千万 两年後残值0 采直线折旧
预估每年销售额8千万 销售及营业成本4千万
期初和第一年需要存或2千万 第二年结束营运时销售回收
题目先问第一年净利 再问第一年跟第二年的现金流量?
NI=销售额-成本-折旧-利息=8000-4000-1000-1000*.6
=2940
OCF1=NI+DEP+INT=2940+1000+60=4000
OCF2=CF+2000+1.1亿=1.7亿
最後再算NPV时 则利用了两期的ocf来折现
两期的ocf都是把折旧算在里面
另外一题
情况好时 可卖50000 价格60
情况不好 可卖30000 价格55
情况好坏机率各0.5
变动成本30 设备成本6百万
营运十年 税率35%
这里的现金流量又变成
情况好 (9000000*0.65)+600000=1185000
情况不好 150000*0.65 + 600000=697500
这一题的现金流量就没有把折旧放在里面
想请问到底是为什麽呢
到底要怎麽分辨 现金流量哪时候要加折旧 哪时候不用呢?
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc)
◆ From: 114.46.120.154
1F：推 lostfu:(60-30)*50000*(1-0.35)+600000*0.35=1185000 01/27 21:34
2F：→ lostfu:600万/10年=60万(折旧) 01/27 21:35
3F：→ onlyping:了解!那照这个算式 情况不好的那一个流量是不是错了呢? 01/27 21:42
4F：→ lostfu:(55-30)*30000*0.65+600000*0.35=697500 01/27 22:10
5F：→ lostfu:我算过~一样耶 01/27 22:11
6F：→ cece911:第一题是台大财金耶! 01/28 00:12
7F：→ cece911:折旧要加耶!公式是OCF=EBDIT*(1-T%)+D*T%唷! 01/28 00:15
8F：→ onlyping:谢谢两位! 01/28 13:39