作者cirejessie (yin)
看板Grad-ProbAsk
標題[商管] [財管] 97台大財金(資本結構)
時間Sat Jan 16 20:25:47 2010
假設MM理論成立 台大公司在目前無風險利率（4％）條件下
已知負債比率為60％，權益比率為40％。假如台大公司有鑑於目前企業財務危機頻傳，
有意將其負債比率降低至40％。若台大公司不考慮舉債之系統風險（BETA）為0.8，
試問台大公司降低負債比率對加權資金成本影響為何？假設所得稅率為25％，
期望市場報酬率為14％。
（A）WACC降低0.4％ （B）WACC增加了0.6％ （C) WACC降低了0.5％
（D）WACC增加了0.3％ （E）WACC增加了0.4%
答案是（B）
想請問要怎麼算呢？
先感謝各位幫忙囉
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 118.160.200.42
※ 編輯: cirejessie 來自: 118.160.200.42 (01/16 20:26)
1F：推 hchs31705:哈馬達公式 舉債beta = 沒舉債beta*[1+(1-T)*(D/S)] 01/16 20:33
2F：→ hchs31705:所以算出beta從1.7降到1.2 01/16 20:34
3F：→ hchs31705:再用CAPM算出股東要求報酬率從0.21降到0.16 01/16 20:34
4F：→ hchs31705:然後依據前後的資本結構、報酬率 可以算出WACC 01/16 20:35
5F：→ hchs31705:從0.102增加為0.108 增加了0.6% 01/16 20:35
6F：→ cirejessie:謝謝 01/16 20:41