作者pcboy0831 (在海灘上種花)
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標題Re: [商管] [財管]-債券價格計算
時間Thu Jul 30 03:57:23 2009
※ 引述《skyivan (官人)》之銘言：
: A zero coupon bond with a face value of $1000 is issued with an
: initial price of $463.34.
: The bond matures in 25 years.
: What is the implicit interest, in dollars, for the first year of
: the bond's life?
: 這題我有把利率算出來是3.125%
: 問題在於本來我是用463.34x0.03125=14.48 報答案時也是這個
: 但是解題時有人去問,助教改口說答案給錯,應該是1000x0.03125=31.25
: 選項兩者都有,很好奇利息到底是用現值去乘還是用面額
: 謝謝Orz
把現金流列出, 利用利率3.125%折現現值 eg. 477.82 = 1000/(1+3.125%)^24
並且計算每年的增值大小 eg. 477.82 - 463.34 = 14.48
與百分比 eg. (477.82 - 463.34)/463.34 = 3.125%
Years Cash flow NPV ΔNPV Percentage
0 -463.34 463.34
1 0 477.82 14.48 3.125%
2 0 492.75 14.93 3.125%
3 0 508.15 15.40 3.125%
4 0 524.03 15.88 3.125%
... ... ... ...
22 0 911.82 27.63 3.125%
23 0 940.31 28.49 3.125%
24 0 969.70 29.38 3.125%
25 1000
零息債券沒有票面利息收入, 因此不太能理解為何要用面額來乘利率?
透過 Implicit interest 的累積, 該債券的價值會逐漸逼近面額
第一年的Implicit interest 為 14.48 = 463.34 * 3.125%
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僅供參考
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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 114.42.103.188
1F：推 skyivan:感謝!那我原本的算法沒有錯,感謝你的解惑^^ 07/31 00:18