作者AiriMania (あいりまにあ)
看板Gossiping
標題Re: [問卦] 原來大研生醫的研發成本只佔營收的1%
時間Thu Mar 12 00:08:11 2026
※ 引述《YU0121 (愛玉冰™)》之銘言：
: 看了大研生醫的財報
: 毛利率60%
: 然後推銷費用佔40%
: 研發費用只佔1%
: 看來一堆婆婆媽媽買大研生醫的魚油
: 大概有40%拿去付廣告費了
: 有沒有八卦？
八卦是
我知道你沒有自己去看這間公司的財報 而是看到哪一篇網紅寫的廢文
就來發文了
研發費用率真的能代表競爭力嗎？
如果你真的有在看財報，你絕對不會對研發費用率只有1%大驚小怪，更不會覺得這種公司
只是一間沒有投入創新、沒有競爭力的公司（甚至是廣告公司）。
台灣的研發經費大多來自製造業，特別是半導體產業（因為這個行業更新技術的速度非常
的快，而且是必須非常的快）。研發投入變成了「生存必須」，而其他行業像食品、零售
和金融，則未必需要花那麼多在研發上，因為它們競爭的關鍵在於品牌、通路或者服務。
隨便舉一些例子好了，先不提你是不是真的看了大研生醫的財報，如果你真的會看財報，
OK，數據我不給你，自己查。
1. 統一
2. 富邦
3. 廣達
4. 台塑
5. 陽明
6. 中鋼
7. 遠傳
這些公司的研發費用率低，表示他們是沒有競爭力的公司？還是偷雞摸狗的廣告公司？
陽明海運需要發明新科技？還是更仰賴資本規模形成的壁壘？
統一超商需要發明新科技？還是更仰賴地理物理性質的壟斷能力？
電信業者的研發費用極低，他們是沒有在研發，還是把費用紀錄在其他會計科目？
當然，或許你會想嘗試辯駁：「生技產業怎麼可能不是以研發作為護城河！」
生技產業和石化甚至某些農業的研發費用密度（我想這應該算常識）是另一種極端形式。
如果一間企業在過去幾年（甚至幾十年前）已經完成了重大技術突破或產品開發，那麼，
在「今年」的財報中，這部分的研發費用可能已經不再需要大幅投入，而是轉向其他經營
活動，像是行銷、擴展銷售網絡，或是維護現有技術的穩定性。你當然只會看到很低的研
發費用率（你拿只有一年的財報來說這間公司有沒有在研發，就知道你沒在看財報）。
另外，很多企業會將研發成本分攤到不同的子公司或部門，尤其是大企業中，這部分的支
出可能並不會全部顯示在母公司的財報中－尤其是「股性活潑」的公司（這不難懂吧）。
而且甚至這些肩負吸收研發費用的子公司或者關係企業也是把它列為「資本支出」。
即便不是如此，你確定一間生技醫療化工公司不是把配方與製程的微調放在營業成本？
又或者技術來自外源（譬如購買併購、整廠轉移），你確定會計科目是「研發費用」嗎？
結論。等你真正看過這間公司的財報，而且是不只一年份的再來說吧。
不然我建議你直接分享那篇網紅的文章（以及該文章下的留言，如果有）。
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※ 文章網址: https://webptt.com/m.aspx?n=bbs/Gossiping/M.1773245293.A.8BC.html
1F：噓 k44754: 台灣有生技？ 高端疫苗484 27.53.123.213 03/12 00:12
還是有很認真投入的公司啦 不要用一個政黨打翻一個國家
2F：推 hahaha5689: 好專業 223.143.224.9 03/12 00:12
我自己呆的產業就一堆公司就一堆研發了一個產品就賣到專利過期或被繞過為止的案例
你只有在公司投入研發那年才會看到財報上有有研發費用（但還不一定有，原因略）
當然大研的狀況怎樣我是沒研究啦，只是這絕對不是可以只看一年份財報就說嘴的事情
另外一點，研發費用低也可能只是代表它剛好不需要投入太多貴重儀器或高價實驗。
又或者相對其他的費用來講，它的低研發費用就足以在這個部份建立護城河。
3F：噓 freeclouds: 你怎麼不比其他生醫股的研發費用?? 101.10.251.205 03/12 00:19
4F：→ freeclouds: 它是生醫股 你拿跟傳產食品股比?? 101.10.251.205 03/12 00:19
你自己去比啊？又一個不會看財報的伸手牌嗎
5F：→ freeclouds: 大研的相關費用可能要跟葡萄王來比 101.10.251.205 03/12 00:20
6F：→ freeclouds: 你拿那些傳產營收大型股來講有夠可笑 101.10.251.205 03/12 00:21
基本上只看研發費用的人就來論定一切的人更可笑
大概就是連中會都沒上過不知道財報可以怎麼搞的人的程度
7F：噓 birdy590: 生技產業不用研發 請問產品從哪來? 119.14.20.145 03/12 00:26
我文章說了很多狀況喔 用你的小腦袋想一想好嗎
8F：→ birdy590: 只是分裝+行銷的產業 根本沒有必要保護 119.14.20.145 03/12 00:26
又是一個政黨打翻一船台灣產業的說法 你可以去跟那個最近上新聞的AV女優去結交好友
9F：→ birdy590: 不同產業會有不同的結構是對的 119.14.20.145 03/12 00:26
10F：→ birdy590: 要判斷看主要業務/產品怎麼來八九不離十 119.14.20.145 03/12 00:27
11F：→ weakerman: 呃，你的例子都很好笑...都舉傳產零售 49.159.74.166 03/12 01:20
12F：→ weakerman: 業耶... 49.159.74.166 03/12 01:20
你是不是只看最後一行就END了 呵呵
13F：→ xylinum: 1%剛好在免稅範圍內，買原料進來配一配， 36.224.164.50 03/12 01:23
14F：→ xylinum: 是要多少研發經費啦 36.224.164.50 03/12 01:23
15F：噓 calciumless: 好丟臉 廢話寫了一大篇還是廢話 73.140.154.58 03/12 01:29
看你氣急敗壞除了噓文講不出什麼東西我就開心
16F：噓 issac10383: 好了啦 40%花在這裡 220.135.8.135 03/12 02:45
17F：噓 hanktan: 我以為是靠關稅保護，從美國買，稅率+運 114.136.226.89 03/12 07:40
18F：→ hanktan: 費部分保健品都還便宜一倍以上。 114.136.226.89 03/12 07:40
19F：噓 Bigcookie2: 我也待過啦 台灣保健食品研發就是唬爛 61.227.119.138 03/12 08:06
但因此說看過大研財報的也是唬爛啦
20F：噓 Elio2021: 不懂裝懂 1.164.99.79 03/12 15:54
這不是股板IB大對你的最佳註解嗎 XDDDDD 你被他教訓了以後只學到這四個字嗎
※ 編輯: AiriMania (219.100.37.243 日本), 03/12/2026 18:51:28